Os estados membros da UE apoiaram potenciais contrar tarifas que totalizam €93 bilhões em produtos dos EUA, de acordo com diplomatas da UE. Esta medida atua como uma proteção caso as negociações não sejam bem-sucedidas até o prazo de 1º de agosto.
As contrar tarifas foram combinadas em uma única lista, prontas para serem ativadas se os EUA aumentarem suas tarifas contra a UE. Este cenário ocorreria se ambas as partes não chegarem a um acordo antes do prazo especificado.
Acreditamos que a consequência mais direta para os mercados de derivados nas próximas semanas será um aumento significativo na volatilidade implícita. O prazo de 1º de agosto age como um catalisador claro, significando que os preços das opções em índices principais provavelmente se tornarão mais caros à medida que a incerteza aumenta. Os traders devem, portanto, considerar se posicionar para oscilações de mercado mais acentuadas, e não uma continuação da calmaria.
A magnitude da relação comercial, que totalizou aproximadamente $1,2 trilhão em 2023, garante que qualquer tarifa terá um impacto amplo nos mercados de ações. Antecipamos que os derivados atrelados ao DAX alemão e ao S&P 500 dos EUA serão particularmente sensíveis, pois abrigam muitas empresas industriais e de tecnologia multinacionais. Aumentar a atividade de proteção através de futuros de índice e opções é uma resposta lógica.
O par de moedas EUR/USD se tornará um ponto focal para traders macroeconômicos. Declarações de negociadores-chave, como representantes como Dombrovskis ou Tai, podem provocar movimentos acentuados na taxa de câmbio. Esperamos que opções que apostam em uma faixa de negociação mais ampla para o par de moedas se tornem cada vez mais populares.
Analisando as disputas comerciais de 2018-2019, podemos prever o que esperar. Durante a escalada em maio de 2019, o índice de volatilidade VIX saltou de cerca de 13 para mais de 20 em poucas semanas. Estamos nos preparando para um padrão semelhante de picos de volatilidade em resposta a atualizações das negociações antes do novo prazo.
Setores específicos, como automotivo e agricultura, enfrentarão o risco mais direto, e estamos monitorando os derivados atrelados a eles de perto. Dado que os EUA exportaram mais de $34 bilhões em produtos agrícolas para a União Europeia no ano passado, os contratos futuros de commodities como soja podem ver uma atividade e instabilidade de preços elevadas. Isso cria oportunidades para traders que estão familiarizados com esses mercados físicos subjacentes.
Diante desse ambiente, vemos valor em estratégias de opções que lucram com movimentos de preços, independentemente da direção, como long straddles. Comprar opções de venda em índices com alta exposição a exportações também pode servir como uma proteção eficaz contra um resultado negativo das negociações. O importante é ter uma estratégia em vigor antes que a volatilidade aumente dramaticamente.
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