Suporte da Libra e Expectativas de Juros
O suporte para a libra veio da expectativa de um Banco da Inglaterra mais “duro” (mais disposto a subir juros). O mercado colocava alta chance de pelo menos uma, e talvez duas, altas de juros neste ano, porque o aumento dos preços de energia elevou as projeções de inflação (alta generalizada de preços). Os limites para novos ganhos do GBP/JPY estavam ligados a uma chance maior de o Banco do Japão subir juros na reunião de abril, além do medo de intervenção (ação do governo/banco central no mercado para mexer no câmbio). O Índice de Força Relativa (RSI, indicador técnico que mede a velocidade/força do movimento do preço) diário se aproximava da região de “sobrecompra” (quando o preço subiu demais e pode corrigir), sugerindo possível estabilização ou queda. A atenção se voltou para um discurso do presidente do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, mais tarde na quarta-feira, antes de dados do Reino Unido previstos para quinta-feira.Cenário Macro de 2026 e Pontos para Negociação
Hoje vemos as consequências desses eventos: o PIB (Produto Interno Bruto, medida do tamanho da economia) do Japão no 1º trimestre de 2026 mostrou queda de 0,4%, e o governo citou os custos altos e persistentes de importação de energia como fator importante. Embora o petróleo Brent (referência internacional de preço do petróleo) tenha caído dos picos de 2025, ainda fica acima de US$ 95, afetando o saldo comercial (diferença entre exportações e importações) do Japão. Isso continua pesando sobre o iene, mesmo sem uma crise geopolítica ativa. Do outro lado, o Banco da Inglaterra confirmou o tom mais “duro” esperado em 2025, com duas altas naquele ano, levando a taxa básica (juros de referência do banco central) para 6,0%. Porém, o CPI (índice de preços ao consumidor, medida de inflação) mais recente do Reino Unido, de março de 2026, veio em 3,8%, ainda bem acima da meta de 2%. Isso deixa o BoE em uma posição difícil: novas altas podem prejudicar uma economia que perde força, limitando o potencial de alta da libra. Como se imaginava em 2025, o Banco do Japão acabou subindo juros e saiu oficialmente dos juros negativos (quando a taxa fica abaixo de zero) no fim do ano passado; a taxa atual está em 0,25%. Também ocorreram duas intervenções relevantes no 4º trimestre de 2025, que causaram quedas fortes e temporárias no GBP/JPY. Esse risco de intervenção segue sendo um ponto central para quem mantém posições compradas (apostando em alta), pois o Ministério das Finanças mostrou que pode agir acima de 220,00. Dado esse cenário, manter posições compradas diretas em GBP/JPY é mais arriscado do que em 2025. Traders podem usar derivativos (instrumentos financeiros cujo valor depende de outro ativo) para limitar o risco, como comprar opções de compra (call, contrato que dá o direito de comprar a um preço definido) para ter exposição à alta com perda limitada. Com a volatilidade (variação forte de preço) provavelmente alta por causa das incertezas dos bancos centrais, estratégias que se beneficiam de preço andando de lado, como vender strangles (estratégia com opções que vende uma call e uma put fora do preço atual, ganhando se o preço ficar dentro de uma faixa), podem funcionar se o par ficar estável perto de 222,00.
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