A S&P Global deve divulgar as prévias (“flash”) dos PMIs dos EUA de julho às 13:45 GMT de sexta-feira, com o mercado projetando o PMI de Serviços em 51,0 contra 51,2 em junho e o PMI Industrial (Manufatura) em 54,5 contra 53,9, ambos acima do nível de 50, que separa expansão de contração. As divulgações também trazem leituras de emprego e de inflação de insumos, que podem repercutir no dólar americano (USD) e no EUR/USD. O petróleo tornou-se um fator-chave de oscilação: o West Texas Intermediate (WTI) sobe quase 30% em julho com o aumento das tensões entre EUA e Irã, e a ferramenta CME FedWatch mostra o mercado precificando probabilidade perto de 80% de ao menos uma alta de 25 pontos-base pelo Federal Reserve (Fed) até setembro.
Se a pesquisa indicar custos de insumos mais altos e repasse pelas empresas via preços, o USD pode ganhar força e pressionar o EUR/USD; uma queda abaixo de 50 em qualquer um dos PMIs principais pode ter o efeito oposto. O Rabobank alerta para risco de timing, argumentando que a sondagem provavelmente foi realizada nas últimas duas semanas e pode subestimar a escalada mais recente no Oriente Médio e a alta do petróleo nesta semana. Em termos técnicos, o EUR/USD está abaixo da MMS (SMA) de 20 dias, com o RSI perto de 40; o suporte fica em 1,1370-1,1350, depois 1,1270 e 1,1160, enquanto as resistências são vistas em 1,1420, depois 1,1470 e 1,1570.
Estratégias com Derivativos em Meio à Força da Economia dos EUA
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade nos mercados de câmbio e energia, à medida que os dados mais recentes do PMI da S&P Global nos EUA apontam para atividade empresarial resiliente. Com a manufatura esperada para reagir a 54,5 e serviços se mantendo acima do patamar de expansão em 51,0, a economia americana exibe fortes características defensivas. Essa força econômica mantém a pressão sobre o Federal Reserve para sustentar uma postura hawkish na entrada do outono no Hemisfério Norte.
Considerando que o EUR/USD está negociado abaixo de sua Média Móvel Simples de 20 dias, com o RSI diário orbitando um nível baixista próximo de 40, recomendamos avaliar opções de venda (puts) de curto prazo no par. Historicamente, quando o EUR/USD rompe suportes-chave como 1,1350 sob o peso de expectativas divergentes de bancos centrais, o impulso de queda tende a acelerar em direção à região de 1,1270. Traders podem utilizar spreads verticais baixistas para capturar essa potencial queda, limitando ao mesmo tempo o risco de prêmio inicial.
Proteção contra Movimentos do Petróleo e Antecipação de Altas de Juros
Também é preciso levar em conta a forte alta de 30% do WTI em julho, impulsionada pela escalada de tensões militares no Oriente Médio. Como as respostas iniciais do PMI provavelmente não captaram toda a magnitude desse salto do petróleo, o mercado pode estar subestimando de forma relevante a inflação de insumos à frente. A compra de opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) em futuros de petróleo ou em ETFs de energia oferece uma forma eficiente de proteção (hedge) contra um repique defasado nos custos de produção da indústria.
No momento, a ferramenta CME FedWatch indica uma probabilidade elevada de 80% de ao menos uma alta de 25 pontos-base nos juros até setembro. Ciclos históricos de aperto mostram que, quando os temores inflacionários ressurgem junto com atividade forte, os rendimentos de Treasuries de curto prazo sobem rapidamente. Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para yields mais altos vendendo contratos futuros de Fed Funds ou comprando opções de venda (puts) em ETFs líquidos de títulos do Tesouro dos EUA.
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