Riscos de Interrupção de Oferta
Al-Kaabi disse que, mesmo que o conflito terminasse imediatamente, o Catar precisaria de “semanas a meses” para voltar ao ritmo normal de entregas. O secretário de Energia dos EUA, Chris Wright, afirmou que a Marinha dos EUA (força naval do país) vai escoltar navios assim que for viável e que os preços devem cair em semanas, e não em meses. O diretor do Federal Reserve (banco central dos EUA), Christopher Waller, disse que os preços da gasolina podem disparar, mas que isso não deve causar inflação duradoura (aumento contínuo do nível geral de preços). Ele afirmou que um período mais longo de energia cara pode trazer problemas mais amplos. Após uma votação no Senado na quarta-feira, a Câmara dos EUA rejeitou na quinta-feira uma medida para limitar a capacidade do presidente Donald Trump de tomar novas ações militares contra o Irã. Trump disse que autoridades iranianas fizeram contato para buscar um acordo, enquanto o ministro das Relações Exteriores do Irã, Abbas Araghchi, disse que o Irã não pediu cessar-fogo (pausa nas hostilidades) e rejeitou conversas com os EUA.Estratégias de Negociação para Volatilidade
No momento, o mercado parece estável, mas os fundamentos (fatores reais de oferta e demanda) indicam um aperto. O relatório mais recente da Energy Information Administration (EIA, órgão do governo dos EUA que divulga dados de energia) mostra que os estoques de petróleo bruto dos EUA caíram 3,7 milhões de barris, mais do que analistas esperavam. Com a OPEC+ (grupo de países exportadores e aliados) sinalizando que manterá cortes de produção (redução planejada da oferta) no próximo trimestre, qualquer interrupção de oferta pode pesar mais no preço. Nesse cenário, traders (pessoas que compram e vendem ativos no curto prazo) podem tratar a volatilidade (variação rápida de preços) como algo negociável. Comprar opções de compra (call, contrato que dá o direito de comprar por um preço definido) de prazo mais longo sobre contratos futuros (futuros, acordo para comprar/vender depois por um preço combinado) de WTI ou Brent pode limitar perdas e ainda permitir ganhar com uma alta repentina. Também dá para acompanhar o CBOE Crude Oil ETF Volatility Index (OVX, índice que mede o “preço do seguro” contra oscilações do petróleo via opções), que já subiu mais de 40% em conflitos anteriores, como referência de como esse “seguro” pode ficar mais caro rapidamente. Também é importante considerar reversões rápidas (quando o preço sobe e depois cai depressa). A história mostra que altas causadas por guerra podem cair com notícia de cessar-fogo ou com liberação de reservas estratégicas (estoques guardados por governos para emergências). Por isso, usar um spread de venda (put spread, estratégia com duas opções de venda para reduzir custo e limitar risco) para apostar em queda, ou vender calls cobertas (covered calls, vender opção de compra tendo o ativo/posição comprada como cobertura) sobre posições compradas pode ajudar a proteger contra uma melhora rápida nas tensões. A retórica política (falas públicas de autoridades) com declarações divergentes entre EUA e Irã mostra que é melhor ter cautela com comunicados oficiais e focar em ações verificáveis, como movimentos navais ou mudanças no fluxo de navios-tanque (embarcações que transportam petróleo). O padrão histórico, da Guerra do Golfo em 1990 aos eventos de 2022, indica que o mercado reage principalmente ao volume real de barris que sai da oferta, e não apenas a ameaças.
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