O petróleo bruto caiu de pouco acima de US$ 84,00 durante a manhã europeia para pouco abaixo de US$ 79,50 por volta do meio-dia, antes de se recuperar no fim da sessão, rompendo US$ 82,00 e testando US$ 83,00, para então aliviar para pouco acima de US$ 82,00. A queda ocorreu mesmo com Washington registrando nove noites consecutivas de ataques a capacidades iranianas ligadas à navegação no Estreito de Ormuz, enquanto a Guarda Revolucionária Islâmica mirava petroleiros ao largo de Omã e esquadrões de caças dos EUA eram redistribuídos da Europa. Sinais de desescalada incluíram comentários de que a diplomacia ainda era possível, o engavetamento de uma proposta de taxa de 20% para trânsito em Ormuz e discussões sobre reativar um oleoduto do Iraque para a Síria. A alta de cerca de 3% no domingo também deixou o posicionamento exposto à realização de lucros, e o movimento de venda chegou a cortar brevemente abaixo de US$ 80,00 antes de voltar acima de US$ 81,00.
A reversão veio após uma postagem no Truth Social em que o presidente Trump prometeu vingança contra o Irã depois que ataques iranianos mataram dois soldados americanos na Jordânia, recompondo quase US$ 2,00 de prêmio de guerra em duas horas. O Comando Central dos EUA (CENTCOM) anunciou mais tarde novos ataques às 20:00 GMT, descritos como a décima noite consecutiva. As condições no mercado físico seguem apertadas: as exportações do Golfo estão rodando perto de 7 milhões de barris por dia, contra uma referência de longo prazo próxima de 20 milhões, e a Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) está em cerca de 319,5 milhões de barris, o nível mais baixo desde 1983. Os níveis-chave citados foram resistência em US$ 83,00, depois US$ 84,00 e US$ 85,00, com suporte em US$ 82,00, US$ 81,00 a US$ 81,50 e US$ 80,00 acima da mínima de US$ 79,50; o Índice de Força Relativa Estocástico (Stochastic RSI) de 5 minutos estaria arrefecendo em direção a níveis de sobrevenda.
Estratégias de Trading em Meio à Sensibilidade Geopolítica
Acreditamos que traders de derivativos devem se posicionar para a continuidade da volatilidade altista no petróleo bruto nas próximas semanas, especialmente porque o mercado permanece altamente sensível a manchetes geopolíticas. A reversão acentuada de ontem, de US$ 79,50 de volta para acima de US$ 82,00, provou que a ponta vendedora é fortemente defendida, enquanto a ponta compradora pode disparar em minutos a partir de uma única postagem em rede social. Com o petróleo atualmente orbitando a faixa de US$ 82,00, recomendamos comprar nas quedas perto da zona de suporte de US$ 80,00 a US$ 81,00 por meio de opções de compra (calls) de curto prazo.
A realidade física do mercado não oferece absolutamente nenhuma folga para vendidos, o que significa que qualquer liquidação de “trade de paz” tende a ser curta. Os fluxos diários de petróleo pelo Estreito de Ormuz seguem severamente restringidos, e a SPR dos EUA está em um nível historicamente baixo de 319,5 milhões de barris, o menor desde 1983. Como há pouquíssimos barris físicos disponíveis globalmente, esperamos que qualquer interrupção súbita de oferta dispare altas de dois dígitos quase instantaneamente.
Estruturas com Opções e Posicionamento de Mercado
Para capturar essa assimetria extrema para cima, sugerimos o uso de spreads verticais de calls mirando as resistências em US$ 84,00 e US$ 85,00. Essa estrutura limita o risco caso rumores diplomáticos puxem os preços para baixo temporariamente, ao mesmo tempo em que nos mantém posicionados para ganhos rápidos quando a próxima manchete de escalada surgir. A venda de puts abaixo do suporte forte em US$ 79,50 também pode ajudar a financiar essas estratégias altistas, já que o mercado mostrou não ter apetite para empurrar os preços abaixo de US$ 80,00.
Dados recentes sustentam essa visão construtiva, já que a demanda global por petróleo deve ficar em média acima de 103 milhões de barris por dia neste trimestre, apesar dos ventos contrários econômicos. Além disso, as posições líquidas compradas (net long) mantidas por gestores de recursos voltaram a subir após atingirem mínimas de vários meses, indicando que o capital institucional está retornando para o lado comprado. Devemos evitar perseguir o mercado no topo do intervalo, aguardando breves “varridas” intradiárias ao meio-dia para montar nossa exposição comprada.
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