O peso mexicano se fortaleceu frente ao dólar americano na segunda-feira, com o USD/MXN recuando 0,66%, para 17,43, após tocar 17,55, à medida que um apetite por risco mais amplo deu suporte às moedas de mercados emergentes, mesmo com a escalada das tensões no Oriente Médio. Em contraste, o Índice do Dólar (DXY) mostrou firmeza, com alta de 0,19%, a 100,94, ressaltando um pano de fundo misto na precificação do câmbio.
As projeções macro sinalizaram um impulso mais fraco no médio prazo no México. Uma pesquisa da Reuters com 32 economistas apontou crescimento do PIB de 1,1% em 2026 e 1,8% em 2027, enquanto as expectativas de inflação ficaram inalteradas em 4% para 2026 e 3,8% para 2027. A incerteza sobre a política comercial também aumentou após Washington se opor a uma extensão de 16 anos do USMCA, favorecendo um prazo de 10 anos com revisões anuais. No campo geopolítico, EUA e Irã trocaram ataques no fim de semana, e os Houthis do Iêmen, alinhados ao Irã, anunciaram na segunda-feira um bloqueio naval à Arábia Saudita. No técnico, o USD/MXN era negociado a 17,4295, acima de um agrupamento de SMAs perto de 17,3906, com resistência referenciada em 17,5456 e 18,1200, além de RSI em 48,9000.
Níveis Técnicos E Estratégias De Negociação No Curto Prazo
O par USD/MXN está atualmente oscilando logo acima de um importante agrupamento de suporte em 17,39, abrindo uma janela estreita para operações táticas. Recomendamos que operadores de derivativos usem estratégias com opções em faixa (range-bound), como iron condors, no curtíssimo prazo para capturar essa consolidação. No entanto, é preciso estar pronto para “comprar volatilidade” por meio de long straddles caso o preço rompa de forma decisiva para fora do intervalo entre 17,39 e 17,55.
Riscos No Médio Prazo: Perspectiva Econômica, Incerteza Comercial E Geopolítica
Nos fundamentos, o crescimento econômico do México está desacelerando, com economistas projetando uma expansão do PIB de apenas 1,1% em 2026. Esse crescimento fraco, combinado ao aumento da incerteza em torno da revisão do acordo comercial USMCA, representa uma ameaça relevante no médio prazo para o peso. Para fazer hedge contra essas fricções comerciais, sugerimos acumular opções de compra (call) de USD/MXN fora do dinheiro (out-of-the-money), com vencimento nos próximos meses.
A instabilidade geopolítica no Oriente Médio também está aumentando, o que historicamente afasta investidores de ativos de mercados emergentes e os direciona a portos seguros. Como o peso é uma das moedas-proxy mais líquidas para o risco global, ele frequentemente absorve a maior parte de sell-offs repentinos do mercado. Entendemos que comprar opções de venda (put) de curto prazo sobre o peso é uma forma inteligente de proteger carteiras contra escaladas geopolíticas inesperadas nas próximas semanas.
Por fim, é necessário acompanhar o estreitamento do diferencial de juros à medida que o Banco do México segue ajustando sua política monetária para baixo a partir do pico histórico de 11,25%. Um gap menor entre os juros dos EUA e do México inevitavelmente enfraquece o carry trade — muito popular — que sustentou o peso por anos. Operadores de derivativos devem buscar entrar em acordos de swap que se posicionem para um peso mais fraco, à medida que essas vantagens de rendimento continuem a se deteriorar.
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