O peso mexicano se desvalorizou frente ao dólar norte-americano na segunda-feira, com o USD/MXN voltando a operar acima de 17,00 e sendo negociado a 17,03, encerrando uma sequência de quatro dias de queda. O movimento ocorreu mesmo após dados mais fracos nos EUA reduzirem as expectativas de novo aperto monetário: o CPI de julho subiu 3,4% na comparação anual, ante 3,5% em junho, enquanto o PPI desacelerou de 5,5% para 4,7% no mesmo período. Em seguida, as Vendas no Varejo caíram de 0,2% para -0,6%, levando o Índice do Dólar (DXY) a se aproximar das mínimas de dois meses antes de estabilizar, com queda de 0,05%, a 99,59.
O risco geopolítico também deu suporte ao “greenback”, com a incerteza em torno da guerra no Oriente Médio e uma trégua de 60 dias sob um memorando de entendimento (MoU) que expirou na segunda-feira. O México não teve divulgações relevantes na semana passada, mas o Banxico deve publicar a ata em 20 de agosto. A atenção então se volta para as Vendas no Varejo do México de junho, na sexta-feira, com expectativa de aceleração de 1,6% para 3,1% na comparação anual, enquanto os níveis técnicos mostram o USD/MXN abaixo de médias móveis simples concentradas perto de 17,37 e o RSI (14) pouco abaixo de 30.
Estratégias com Derivativos Antes de Eventos-Chave de Bancos Centrais
À medida que nos aproximamos da divulgação da ata do Banco do México em 20 de agosto, operadores de derivativos devem se preparar para mudanças bruscas no par USD/MXN. Recomendamos o uso de straddles de opções de curto prazo para capturar oscilações acentuadas de preço sem assumir um viés direcional. Essa estratégia é especialmente útil enquanto o Banxico continua administrando uma inflação resistente, que recentemente tem ficado em torno de 4,6% em 2026.
A leitura técnica indica que o USD/MXN encontra forte resistência perto de 17,37, mantendo a tendência mais ampla baixista. Embora as tensões no Oriente Médio tenham fortalecido temporariamente o dólar, vemos esse movimento como uma correção passageira. Operadores devem considerar a venda de opções de compra (calls) fora do dinheiro (OTM) próximas de 17,37 para se beneficiar desse teto.
Vendas no Varejo no Radar e Vetores de Longo Prazo do Peso
Também é preciso acompanhar as vendas no varejo mexicanas de sexta-feira, projetadas para saltar para 3,1% na comparação anual. Um desempenho forte do varejo normalmente favorece o peso, o que pode rapidamente levar o USD/MXN de volta para a região de 17,00. A compra de opções de venda (puts) de curto vencimento em USD/MXN antes do anúncio oferece uma forma de baixo risco de se posicionar para uma recuperação do peso.
No panorama mais amplo, os juros elevados do México ainda oferecem uma vantagem de carrego atrativa em relação ao dólar. Além disso, o investimento estrangeiro direto robusto, que superou US$ 35 bilhões no ano passado, sustenta a força do peso no longo prazo. Assim, recomendamos usar eventuais altas temporárias do dólar nas próximas semanas para montar posições baixistas em USD/MXN.
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