O peso mexicano se enfraqueceu frente ao dólar nas negociações norte-americanas de sexta-feira, caindo mais de 0,65%, enquanto a moeda americana encontrou suporte na demanda por ativos de proteção (safe haven) ligada às tensões entre EUA e Irã. O USD/MXN era negociado perto de 17,53 após se recuperar de uma mínima de 17,41. O apetite por risco mais amplo arrefeceu com a venda de ações de chips, enquanto a alta do petróleo reacendeu o debate sobre a possibilidade de o Federal Reserve ainda apertar a política monetária, reduzindo um diferencial de juros que anteriormente sustentava o peso — que iniciou seu ciclo de valorização no início de 2025.
Os dados dos EUA trouxeram sinais mistos para a trajetória de juros. O índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan para julho subiu para 54, ante 50,7, e as expectativas de inflação recuaram, enquanto o índice do dólar (DXY) avançou 0,05%, para 100,76. Na próxima semana, o foco se desloca para as vendas no varejo, emprego e a inflação da primeira quinzena de julho no México; já nos EUA, o calendário inclui dados de emprego e as leituras preliminares (flash) de PMIs da S&P Global antes da reunião do Fed em 29 de julho. Nos gráficos, o USD/MXN era cotado a 17,5333, com resistência perto de 17,5456 e resistência de prazo mais longo em torno de 18,1200; o suporte estava no agrupamento das médias móveis simples (SMA) de 50/100/200 dias perto de 17,3856, enquanto o RSI de 14 dias oscilava perto de 54,8.
Pressões geopolíticas e fluxos para ativos de proteção
Estamos vendo o peso mexicano sob forte pressão à medida que as tensões geopolíticas no Oriente Médio levam investidores ao dólar, ativo de proteção. Em particular, conflitos em andamento nas proximidades do Estreito de Hormuz ameaçam as cadeias globais de suprimentos — o que historicamente aumenta a volatilidade e enfraquece moedas de emergentes. Com o USD/MXN sendo negociado atualmente ao redor de 17,53, orientamos traders de derivativos a se posicionarem para continuidade do movimento de alta desse par cambial nas próximas semanas.
Dados recentes dos EUA sustentam essa visão mais construtiva para o dólar, já que o índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan subiu recentemente para 54. Além disso, com dirigentes do Federal Reserve alertando que a inflação ainda está elevada, o mercado precifica um caminho de juros “mais altos por mais tempo”. Acreditamos que esse pano de fundo macro torna a compra de opções de compra (calls) de curto prazo em USD/MXN uma forma eficiente de capturar picos repentinos de alta do dólar.
Riscos domésticos no México e configuração técnica
No front local, estamos monitorando de perto os próximos dados de vendas no varejo, emprego e inflação de meados de julho no México. Se a inflação mexicana arrefecer mais rápido do que o esperado, o Banco do México pode cortar juros, o que reduziria rapidamente a vantagem de carrego (yield) do peso. Traders de derivativos devem considerar o uso de opções de venda (puts) no peso para se proteger desses riscos domésticos no radar.
Do ponto de vista técnico, o USD/MXN segue firme acima de suas médias móveis de 50, 100 e 200 dias, agrupadas perto de 17,38. Recomendamos acompanhar a resistência imediata em 17,54, pois um rompimento claro acima desse nível poderia mirar o próximo teto relevante em 18,12. Para explorar esse cenário, traders podem considerar estruturas como bull call spreads para limitar o custo do prêmio enquanto se posicionam para um possível rompimento.
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