O peso mexicano levou o USD/MXN a mínimas de 24 meses abaixo de 17,00 na sexta-feira, antes de o par se recuperar para 17,02 após tocar 16,97. Um tom mais fraco nos dados dos EUA pesou sobre o dólar: as Vendas no Varejo caíram 0,6% na comparação mensal, contra projeções de alta de 0,1% e o resultado de junho, de 0,2%, enquanto o índice de sentimento da Universidade de Michigan recuou para 51, ante 55,2, com as expectativas de inflação praticamente inalteradas. Com os preços ao consumidor e ao produtor cedendo marginalmente, o mercado retirou do preço uma alta do Fed em 2026; para setembro, as probabilidades eram de 32% para uma alta e 68% para manutenção.
No México, o foco do calendário se volta para a ata da reunião do Banco do México (Banxico) e para as Vendas no Varejo, enquanto nos EUA as divulgações incluem dados de habitação, a média de quatro semanas do ADP Employment Change, pedidos de auxílio-desemprego e PMIs preliminares. Nos gráficos, o USD/MXN era negociado perto de 17,0294, abaixo da Média Móvel Tripla concentrada em torno de 17,3775 e sob uma linha de resistência descendente perto de 17,4197, enquanto o RSI de 14 dias orbitava a região de 27. A principal referência de baixa situava-se em 15,6176, enquanto uma recuperação precisaria retomar 17,3775 e, em seguida, romper 17,4197.
Perspectiva de Volatilidade e Implicações Macro
Com o par USD/MXN oscilando próximo das mínimas de dois anos em torno de 17,02, acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para maior volatilidade nas próximas semanas. A queda recente de 0,6% nas vendas no varejo dos EUA e a deterioração do sentimento do consumidor convenceram o mercado de que o Federal Reserve provavelmente manterá os juros inalterados, com a probabilidade de uma pausa em setembro atualmente em 68%. Vemos essa mudança macroeconômica como uma oportunidade relevante para se posicionar para continuidade da força do peso, especialmente com o par negociando abaixo de médias móveis importantes.
É preciso acompanhar de perto a ata da próxima reunião do Banco do México (Banxico) para avaliar por quanto tempo os formuladores de política manterão a taxa básica, atualmente em elevados 10,50%. Esse diferencial de juros expressivo — superior a 500 pontos-base em relação à taxa de Fed Funds — continua tornando o peso mexicano um alvo altamente atrativo para operações de carry trade. Operadores de derivativos podem explorar esse ambiente utilizando opções de venda (puts) de USD/MXN de curto prazo para capturar nova queda, limitando o risco.
Sinais Técnicos e Estratégias de Operação
Do ponto de vista técnico, o Índice de Força Relativa (RSI) diário do USD/MXN caiu para 27, indicando que o par está fortemente sobrevendido. Embora alguns operadores possam esperar um repique corretivo temporário em direção à resistência em 17,37, recomendamos usar eventuais altas de curto prazo para montar novas posições vendidas. Historicamente, quando o RSI cai abaixo de 30 durante uma tendência de baixa forte, o momentum frequentemente leva o preço a níveis inferiores em direção a suportes de longo prazo, que atualmente se alinham perto de 15,61.
Também sugerimos monitorar as negociações comerciais, especialmente após o secretário de Economia do México, Marcelo Ebrard, solicitar uma redução da tarifa de 25% sobre veículos fabricados no México. Se os EUA concordarem em flexibilizar essas tarifas, isso pode desencadear uma forte onda de investimento estrangeiro direto no setor manufatureiro mexicano, impulsionando ainda mais o peso. Recomendamos que operadores façam hedge contra volatilidade súbita relacionada ao comércio por meio da compra de opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre o peso mexicano, para se beneficiar de movimentos repentinos de rompimento.
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