O peso mexicano avançou cerca de 0,20% frente ao dólar nesta segunda-feira, com o USD/MXN em 16,99 após tocar 17,04, mesmo com o conflito entre EUA e Irã elevando os preços de energia e pressionando os rendimentos dos Treasuries na esteira de especulações sobre uma política mais restritiva do Federal Reserve. O West Texas Intermediate superou US$ 85,00 após ataques envolvendo EUA e Irã, enquanto o Índice do Dólar (DXY) recuou 0,25% apesar do apetite por risco mais fraco, sinalizando venda generalizada do dólar nos mercados de câmbio.
Na semana passada, o movimento foi na direção oposta: comentários hawkish do presidente do Fed, Kevin Warsh, ajudaram a impulsionar o USD/MXN em 0,38%, para um fechamento em 17,03 na sexta-feira, e dados do Prime Terminal mostraram o mercado precificando uma alta de 25 pontos-base na reunião de 16 de setembro, com probabilidade perto de 65%. As atenções agora se voltam para os PMIs de Manufatura e Serviços do ISM dos EUA e o payroll (emprego) de agosto, enquanto o calendário do México inclui a Confiança do Consumidor de agosto na quinta-feira e o andamento das negociações do USMCA. No técnico, o spot em 16,9994 segue abaixo de uma linha de tendência de baixa em 17,0838 e do agrupamento das médias móveis simples de 50, 100 e 200 dias ao redor de 17,3004, com RSI em 38,8; as resistências ficam perto de 17,08, depois 17,30 e 18,12.
Estratégia de Trading para o Momentum Atual de Baixa
Devemos explorar o momentum atual de baixa no par USD/MXN, que negocia perto do nível de 16,99 e segue limitado abaixo de suas principais médias móveis em torno de 17,30. Considerando que o Índice de Força Relativa (RSI) está em 38,8 — em território baixista, mas ainda sem sinal de sobrevenda —, recomendamos que traders de derivativos priorizem a compra de opções de venda (puts) de USD/MXN de curto prazo. Essa estratégia permite capturar a queda gradual em direção a mínimas de vários meses sem nos expor a risco ilimitado caso o mercado reverta de forma súbita.
Com 65% de chance de alta de juros do Federal Reserve em 16 de setembro, precisamos nos preparar para picos repentinos nos rendimentos dos Treasuries, que recentemente subiram acima de 4,2% diante de preocupações com a inflação. No entanto, como o petróleo WTI disparou acima do patamar de US$ 85,00, a condição do México como grande exportador de petróleo oferece um amortecedor importante para o peso. Podemos compensar o custo das puts vendendo opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) perto da resistência em 17,08, aproveitando o carry trade de maior rendimento sustentado pelos juros de dois dígitos do Banxico.
Gestão de Risco Antes de Eventos-Chave
Também devemos manter elevada cautela diante das revisões críticas do acordo comercial USMCA e da próxima divulgação da Confiança do Consumidor no México. Negociações comerciais passadas mostram que atritos políticos podem facilmente disparar oscilações diárias de 2% a 3% no peso, especialmente com a relutância dos EUA em estender o acordo com facilidade. Para atravessar esses eventos nas próximas semanas, sugerimos limitar as posições a opções de vencimento curto, expirando logo após a reunião do Fed em meados de setembro.
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