O peso mexicano caiu pela terceira sessão consecutiva, recuando mais de 0,4%, à medida que o USD/MXN subiu para 17,29 e rompeu a MMS (SMA) de 100 dias em 17,26. Depois que o Federal Reserve elevou a fed funds rate em 25 pontos-base para 3,75%–4,00% e o Banxico manteve sua taxa básica em 6,50% após encerrar o ciclo de afrouxamento, o diferencial de juros México–EUA encolheu para 2,50% a favor do MXN, o mais estreito desde 2015. As vendas no varejo do México em agosto melhoraram para -0,1% m/m, ante -0,2%, mas ficaram abaixo das projeções de alta de 0,2%, enquanto o ritmo anual desacelerou para 1,8%, de 2,9%.
Movimentos anteriores do mercado incluíram o USD/MXN atingindo 25,78 em abril de 2020 antes de cair para 16,26 em abril de 2024, e o par agora está acima de um agrupamento de MMS (SMA) de 50/100/200 dias em 17,1558. No gráfico, a resistência é indicada em 18,1651 e 21,0808, enquanto o suporte é visto em 17,155 e 16,8866; o RSI (14) marca 65,1. A atenção se volta para a decisão de juros do Banxico e para os PMIs preliminares dos EUA, dados de emprego e sentimento do consumidor, com o Prime Terminal atribuindo 90% de probabilidade de alta em dezembro após comentários hawkish do Fed.
Oportunidades de Negociação com Derivativos em Meio a Técnicos em Mudança
Aconselhamos traders de derivativos a se posicionarem para uma mudança sustentada de alta no USD/MXN, à medida que o par supera sua Média Móvel Simples (MMS/SMA) de 100 dias em 17,26. Com o preço à vista rompendo acima de 17,29, o viés técnico virou para altista, sugerindo que uma exposição vendida em MXN agora é altamente favorável. Para aproveitar esse momentum, recomendamos a compra de opções de compra (calls) de USD/MXN de curto prazo para capturar nova alta, limitando o risco de queda.
Diferencial de Juros e Dados Domésticos como Vetores
O principal vetor por trás dessa mudança é a rápida contração do diferencial de juros entre EUA e México, que se comprimiu para apenas 2,50%, o menor nível desde 2015. Tendências históricas mostram que, quando o “colchão” de carry diminui, investidores estrangeiros rapidamente desmontam posições compradas em peso, desencadeando movimentos fortes de alta no par cambial. Esperamos que esse processo de redução se acelere nas próximas semanas, especialmente com o Banxico mantendo a taxa de política monetária parada em 6,50% enquanto o Federal Reserve sinaliza mais elevações de juros.
Pressão adicional vem dos dados domésticos mais recentes do México, com as vendas no varejo de agosto decepcionando com contração de 0,1% na comparação mensal e desacelerando para 1,8% em termos anuais. Esse arrefecimento econômico, combinado com uma probabilidade de mercado de 90% para mais uma alta de juros nos EUA até dezembro, favorece fortemente o dólar. Consequentemente, sugerimos que traders protejam seus ativos denominados em pesos por meio de opções de venda (puts) ou comprando futuros de USD/MXN para se resguardar contra a fraqueza contínua.
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