Disrupção do mercado e choque de oferta
Pelo menos cinco embarcações foram danificadas e mais de 150 navios ficaram parados do lado de fora da passagem marítima. Maersk e Hapag-Lloyd suspenderam as travessias, enquanto ataques com drones (veículos aéreos não tripulados) às instalações Ras Laffan e Mesaieed, da QatarEnergy, retiraram cerca de um quinto da capacidade global de exportação de GNL (gás natural liquefeito: gás resfriado e transformado em líquido para facilitar transporte). O Iraque começou a reduzir a produção porque as exportações pelo estreito ficaram limitadas. A OPEP+ (grupo de países exportadores de petróleo e aliados) concordou no domingo em aumentar 206.000 barris por dia em abril, contra uma expectativa antes da crise de 137.000. O Goldman Sachs disse que um movimento temporário para US$ 100 por barril poderia reduzir o crescimento global em 0,4 ponto percentual. O relatório de empregos dos EUA fora do setor agrícola (Nonfarm Payrolls: mede a criação de vagas fora do campo) sai na sexta-feira, com previsão perto de 60 mil. O WTI foi negociado a US$ 79,78, acima das médias móveis exponenciais (EMAs: médias que dão mais peso aos preços recentes) de 50 e 200 dias, com o Stochastic (indicador de momento que aponta quando o preço pode estar “esticado”) em sobrecompra. O suporte (região onde o preço costuma encontrar “piso”) fica perto de US$ 74,50–US$ 75,00, depois US$ 70,00–US$ 71,00 e US$ 67,00–US$ 68,00; a resistência (região onde o preço costuma encontrar “teto”) está na faixa baixa dos US$ 80 e depois na faixa média dos US$ 80.Gestão de risco e posicionamento
A volatilidade extrema de preços vista em 2025, quando o índice de volatilidade do petróleo (OVX: mede a volatilidade esperada do petróleo a partir de opções) provavelmente passou de 60, mostra o risco de manter posições em contratos futuros sem proteção. Nas próximas semanas, usar opções (contratos que dão o direito de comprar ou vender a um preço definido) para limitar o risco pode ser uma estratégia mais segura, permitindo aproveitar altas e limitar perdas se houver uma virada rápida. Comprar calls (opções de compra) ou spreads de call (estratégia combinando duas calls para reduzir custo e limitar ganho) pode dar exposição a um novo choque de oferta. O Estreito de Ormuz segue sendo um gargalo crítico: cerca de 21 milhões de barris de petróleo passam por ali por dia, mais de 20% do consumo global de líquidos de petróleo. Vale acompanhar dados de rastreamento de navios-tanque e relatórios navais da região em busca de sinais de interrupção, porque qualquer desaceleração no tráfego pode elevar os preços rapidamente, mesmo que outros fatores do mercado não mudem. Além de choques imediatos, é preciso equilibrar dados de oferta com previsões de demanda. A OPEP+ manteve disciplina de produção no começo de 2026, mas o World Economic Outlook do FMI (relatório de projeções econômicas) estima crescimento global moderado de 2,9%, o que pode limitar a demanda no longo prazo. É importante avaliar a capacidade do grupo de segurar a oferta e o risco de desaceleração econômica global. Olhando os gráficos, os níveis de preço da alta de 2025 viraram marcas psicológicas importantes. A faixa de US$ 75, que foi ponto de rompimento no ano passado, agora é uma zona de suporte relevante para a tendência atual. Com o WTI acima das médias móveis de 50 e 200 dias, o cenário técnico (leitura baseada em gráficos e indicadores) segue positivo por enquanto.
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