O ouro (XAU/USD) se recuperou de uma mínima de uma semana para retomar US$ 4.400 antes da sessão europeia desta quarta-feira, encerrando uma queda de três dias, enquanto o dólar americano permaneceu perto da mínima de mais de duas semanas após um rali do iene japonês impulsionado pelo Banco do Japão (BoJ). As expectativas de juros continuaram sendo um fator de contenção. Uma alta de 25 pontos-base do Banco Central Europeu (BCE) na quinta-feira é amplamente considerada garantida, enquanto os mercados já precificaram integralmente uma elevação de juros pelo BoJ na reunião de 17–18 de setembro e o Banco da Reserva da Austrália (RBA) avalia um aumento ainda neste mês. Nos EUA, um relatório de payroll (Nonfarm Payrolls) mais forte reacendeu as apostas em uma alta do Federal Reserve em setembro; o BNY elevou novamente a probabilidade para acima de 60% após uma breve queda na última quinta-feira.
Os desdobramentos geopolíticos adicionaram outra camada: os EUA atacaram petroleiros iranianos no Golfo de Omã e perto da Ilha de Kharg, e o Irã respondeu disparando mais de 30 mísseis contra forças americanas na base de Al Azraq, na Jordânia, enquanto a IRGC alertou que navios em portos do Kuwait e do Bahrein poderiam ser alvo. O prêmio de risco levou o petróleo a uma máxima de três meses, alimentando preocupações inflacionárias antes do PPI dos EUA na quinta-feira e do CPI na sexta-feira. Tecnicamente, o suporte fica em US$ 4.345–US$ 4.340, combinando a SMA de 200 períodos no gráfico de quatro horas e a retração de 50,0% da alta de julho–agosto; o RSI está perto de 42 e o MACD permanece negativo. A resistência está em US$ 4.427 (38,2%), depois em US$ 4.529 (23,6%), enquanto os níveis de baixa incluem a SMA de 200 períodos perto de US$ 4.352,88, US$ 4.344, depois US$ 4.262 e US$ 4.144.
Estratégias de negociação com derivativos para ouro
Sugerimos que traders de derivativos abordem o mercado de ouro com controles de risco rigorosos, já que o XAU/USD orbita a faixa de US$ 4.400. Embora o repique recente mostre alguma estabilidade, o momentum mais amplo segue fraco, tornando posições compradas direcionais (outright) altamente arriscadas. Em vez disso, devemos buscar explorar estratégias de curto prazo em mercado lateral (range-bound), como iron condors, para capitalizar o RSI neutro em 42.
Com uma alta de 25 pontos-base do BCE esperada e uma probabilidade de 60% de elevação de juros pelo Fed em setembro, a alta dos juros reais tende a limitar o potencial de valorização do ouro. Historicamente, os preços do ouro mostram uma forte correlação negativa de quase -0,80 com a alta dos juros reais de 10 anos durante ciclos de aperto monetário. Recomendamos a compra de opções de venda (puts) de curto prazo em XAU/USD caso os próximos dados de CPI e PPI dos EUA venham acima do esperado.
Risco geopolítico e níveis-chave de preço
A escalada do conflito no Oriente Médio levou o petróleo a uma máxima de três meses, o que historicamente adiciona um prêmio de risco geopolítico de 3% a 5% aos preços das commodities. No entanto, como custos de energia mais altos também alimentam a inflação e reforçam o viés hawkish dos bancos centrais, esse rali de porto seguro provavelmente será de curta duração. Para proteger (hedgear) essa tensão, podemos comprar straddles de curto prazo para lucrar com movimentos bruscos provocados pelos próximos dados de inflação na quinta e na sexta-feira.
Devemos acompanhar de perto a zona de suporte crucial entre US$ 4.340 e US$ 4.345, que se alinha à Média Móvel Simples (SMA) de 200 períodos. Se o ouro romper abaixo desse nível, uma cascata de vendas pode rapidamente empurrar os preços para o próximo suporte de Fibonacci em US$ 4.262. Na ponta de alta, devemos usar qualquer rali em direção à resistência de US$ 4.427 como oportunidade para montar posições vendidas.
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