O ouro voltou a ser negociado acima de US$ 4.050, com o XAU/USD em torno de US$ 4.060 no início do pregão asiático desta segunda-feira, após relatos de que Donald Trump teria pausado ataques dos EUA planejados contra o Irã. A Bloomberg informou que ele interrompeu a ação com base na expectativa de se chegar “rapidamente” a um acordo sobre o programa nuclear iraniano e à reabertura total do Estreito de Ormuz; e reiterou no Truth Social, no sábado, que a pausa ocorreu após contatos de Teerã e de outros países da região. A agência iraniana Mehr, no entanto, citou autoridades rejeitando a alegação e dizendo que as forças armadas estavam em alerta máximo, mantendo o risco geopolítico no radar.
Os mercados também avaliam o pano de fundo de política monetária. O Federal Reserve manteve os juros inalterados na semana passada, na faixa-alvo de 3,50% a 3,75%, enquanto o presidente Kevin Warsh reafirmou o foco do banco central em reduzir a inflação — um ambiente que pode limitar o apetite por metais preciosos sem rendimento. O Commerzbank disse que a mais recente escalada ajudou a reverter uma queda anterior do petróleo, reacendendo preocupações inflacionárias; junto com a alta dos rendimentos longos dos Treasuries, isso enquadrou a demanda por ouro como proteção contra inflação e volatilidade. Separadamente, dados do World Gold Council mostram que os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de US$ 70 bilhões, em 2022.
Estratégias de Trading em Meio à Volatilidade Elevada e à Incerteza Geopolítica
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para alta volatilidade no mercado de ouro enquanto os preços se estabilizam perto de US$ 4.060. A pausa súbita de Trump em ataques ao Irã gerou uma calma temporária, mas a situação segue altamente imprevisível. Podemos utilizar estratégias de long straddle para lucrar com os movimentos bruscos de preço que ocorrerão caso as negociações diplomáticas avancem ou colapsem.
Também devemos monitorar os mercados de energia, onde a recente recuperação do Brent está reacendendo temores inflacionários. Preços mais altos do petróleo historicamente empurram investidores para o ouro como porto seguro, o que torna opções de compra (calls) de ouro bastante atraentes neste momento. Relatos financeiros recentes mostram que hedge funds aumentaram suas posições líquidas compradas (net-long) em ouro em 12% no último mês, indicando forte viés altista.
Equilibrando o Otimismo Altista com Riscos de Política e o Suporte dos Bancos Centrais
No entanto, precisamos equilibrar essa visão altista com a decisão do Federal Reserve de manter os juros elevados entre 3,50% e 3,75%. Como o ouro não paga juros, essas taxas mais altas criam um vento contrário que pode limitar um avanço adicional nas próximas semanas. Para administrar esse risco, recomendamos o uso de bull call spreads para reduzir o custo de prêmio inicial, ao mesmo tempo em que se participa de eventuais tendências de alta.
Também é importante lembrar que os bancos centrais continuam a oferecer uma rede de proteção significativa para os preços do ouro. Dados históricos do World Gold Council mostram que bancos centrais compraram mais de 1.030 toneladas de ouro recentemente, estabelecendo um piso sólido de preços. Por isso, devemos encarar eventuais quedas de curto prazo como oportunidades privilegiadas para montar novas posições compradas.
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