Expectativas sobre bancos centrais mudam
Antes da guerra, o mercado esperava pelo menos dois cortes de juros do Fed (Banco Central dos EUA) neste ano, mas agora espera só cerca de 20 pontos-base (0,20 ponto percentual) de “afrouxamento” (redução de juros) até dezembro, com base em swaps da Bloomberg (contratos usados para estimar juros futuros). O mercado também já espera totalmente uma alta de juros do BCE (Banco Central Europeu) até julho e aumentou a expectativa de aperto do BoE (Banco da Inglaterra) até o fim do ano. O Índice do Dólar (DXY, que mede o dólar contra uma cesta de moedas) subiu acima de 100, o maior nível desde novembro de 2025, enquanto o rendimento (taxa paga) do título do governo dos EUA de 10 anos ficou perto de 4,25%, perto das máximas de cinco semanas. O núcleo do PCE dos EUA (medida de inflação que exclui itens mais voláteis, como alimentos e energia) subiu 0,4% no mês (MoM, mês contra mês) em janeiro e 3,0% no ano (YoY, ano contra ano). O PIB (Produto Interno Bruto) do 4º trimestre cresceu 0,7% contra previsão de 1,4%. No gráfico de 4 horas, o preço caiu abaixo da SMA de 100 períodos (média móvel simples, uma média do preço que ajuda a ver a tendência) perto de US$ 5.163 e testou a SMA de 200 períodos em torno de US$ 5.083. O RSI (Índice de Força Relativa, indicador de “força” do movimento do preço) ficou perto de 42, enquanto o ADX (indicador de “força” da tendência) subiu em direção a 20.Ideias de posicionamento estratégico
A força do dólar é resultado do seu papel de “porto seguro” (ativo procurado em crise) e da mudança nas expectativas sobre o Fed. Como o mercado praticamente tirou do preço a chance de cortes de juros neste ano, a ideia é manter posições compradas em dólar (apostando na alta), principalmente contra moedas cujos bancos centrais podem reagir mais devagar. Também dá para expressar uma visão negativa para títulos (apostar que o preço cai e o rendimento sobe) vendendo contratos futuros do Treasury de 10 anos, apostando que o rendimento vai passar de 4,25%. Para quem acha que o “prêmio geopolítico” (parte do preço causada pelo risco de guerra) pode diminuir por um tempo, vender um iron condor (estratégia com opções que ganha se o preço ficar numa faixa) no ouro pode funcionar. Ao vender opções de compra (call) fora do dinheiro (com preço de exercício acima do preço atual) acima de US$ 5.250 e opções de venda (put) fora do dinheiro abaixo de US$ 4.950, dá para receber um prêmio (o valor pago pelas opções) com o preço andando de lado. É uma aposta de que o ouro vai ficar preso entre a busca por segurança e a pressão de juros mais altos.
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