O ouro (XAU/USD) se recuperou após cair abaixo de US$ 4.400 na quinta-feira, afastando-se de uma mínima de uma semana, mas ainda sendo negociado abaixo do pivô de US$ 4.450 enquanto os mercados aguardavam os dados de inflação dos EUA. O Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA sai mais tarde nesta quinta-feira e o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) será divulgado na sexta-feira, com leituras que devem orientar as expectativas para a decisão de juros do Federal Reserve em 16 de setembro e, por consequência, o Dólar americano (USD). Os mercados precificam cerca de 60% de chance de alta de juros na reunião de 15–16 de setembro, visão reforçada após o relatório de payroll (Nonfarm Payrolls) da última sexta-feira. Em outros mercados, os rendimentos dos Treasuries permaneceram firmes após o Tesouro informar que recompraria até US$ 6 bilhões em vencimentos de 10 a 20 anos, acima de US$ 2 bilhões, embora relatos indiquem que a expectativa era de pelo menos US$ 10 bilhões.
O petróleo atingiu máxima de três meses à medida que tensões envolvendo os EUA e o Irã elevaram os prêmios de risco, incluindo relatos de que o Irã atacou 10 navios perto do Estreito de Ormuz após os EUA afirmarem ter afundado cinco petroleiros iranianos no Golfo de Omã e próximo à Ilha de Kharg. As expectativas de juros também se fortaleceram no exterior, com traders precificando integralmente uma alta de 25 pontos-base pelo BCE e outra pelo BoJ em sua reunião de 17–18 de setembro, enquanto o RBA considera um movimento mais tarde neste mês. Do ponto de vista técnico, o ouro está acima da SMA de 200 períodos perto de US$ 4.362, mas abaixo da SMA de 100 períodos em torno de US$ 4.491, com resistência próxima ao nível de Fibonacci de 38,2% em cerca de US$ 4.427; o MACD é modestamente positivo e o RSI está perto de 51. O suporte fica em torno de US$ 4.362, com níveis adicionais perto de US$ 4.344, US$ 4.260 e US$ 4.141, enquanto as resistências acima incluem US$ 4.491 e US$ 4.530.
Estratégias de Volatilidade com a Inflação dos EUA e Níveis do Preço do Ouro
Devemos nos preparar para maior volatilidade nos mercados de ouro e câmbio à medida que nos aproximamos da divulgação crucial do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA na sexta-feira. Com o ouro atualmente oscilando logo abaixo da resistência decisiva em US$ 4.450, traders de derivativos devem considerar o uso de estratégias baseadas em volatilidade, como straddles ou strangles, para capturar rompimentos mais agudos. Isso é especialmente importante, já que precedentes históricos mostram que os preços do ouro podem oscilar mais de 2% nas horas imediatamente seguintes a dados de inflação inesperados.
Recomendamos acompanhar de perto o Índice do Dólar (DXY), que tem enfrentado pressão de baixa, mas permanece altamente sensível a mudanças macroeconômicas. A precificação atual do mercado indica uma probabilidade de 60% de alta de juros pelo Federal Reserve na próxima reunião de 16 de setembro, um sentimento fortemente sustentado pelos recentes números positivos do payroll (Nonfarm Payrolls). Se a leitura do CPI na sexta-feira vier acima do esperado, uma reversão altista repentina no dólar pode empurrar rapidamente o ouro para baixo, em direção ao suporte-chave em US$ 4.362.
Riscos Geopolíticos de Energia e Impactos da Política de Bancos Centrais
Os riscos geopolíticos no Oriente Médio também estão inflando artificialmente os custos de energia, com o petróleo bruto sendo negociado perto de máximas de três meses após recentes confrontos marítimos nas proximidades do Estreito de Ormuz. Como a inflação de energia frequentemente se transmite diretamente para métricas do CPI, recomendamos que traders de futuros façam hedge de suas posições em metais com opções de compra (calls) compradas em petróleo. Historicamente, interrupções prolongadas no transporte marítimo por esse corredor vital elevaram os preços do petróleo em 10% a 15% em poucas semanas, o que complicaria ainda mais o panorama global de inflação.
Por fim, precisamos considerar o aperto sincronizado (viés hawkish) dos bancos centrais globais, incluindo uma alta de 25 pontos-base já precificada para o Banco Central Europeu. A elevação dos rendimentos dos títulos no mundo todo representa um forte vento contrário para ativos que não pagam rendimento, tornando essencial o uso de stops apertados em posições compradas em ouro. Traders devem buscar estruturar operações táticas de curto prazo com derivativos que explorem a divergência entre os sinais técnicos neutros a limitados do ouro e o ambiente macro em evolução.
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