O ouro se recuperou de uma mínima de quatro semanas e operou acima de US$ 4.320 durante o pregão europeu, apoiado por uma leve correção do dólar americano. A alta, porém, seguiu limitada, já que a escalada do petróleo — que atingiu o maior nível desde 24 de julho — alimentou preocupações inflacionárias e manteve as expectativas inclinadas para uma elevação de juros pelo Federal Reserve em setembro. O pano de fundo geopolítico também sustentou o dólar como porto seguro, pressionando o metal, que não rende juros, enquanto uma liquidação global em bonds levou o rendimento da Treasury de 10 anos dos EUA ao maior nível desde janeiro de 2025.
As tensões se intensificaram após ataques dos EUA perto da ilha de Larak, no Estreito de Ormuz, no domingo, descritos como os primeiros desde o fim de julho, seguidos por novas ações dos EUA relatadas pelo CENTCOM contra alvos da IRGC e por ataques iranianos com mísseis e drones a interesses ligados aos EUA no Bahrein, Kuwait e Jordânia na quarta-feira. O Société Générale apontou vulnerabilidade no trecho longo da curva americana e disse que os yields dos Treasuries de 10 anos poderiam caminhar em direção a 5%. O mercado aguarda o relatório de Payroll (Nonfarm Payrolls) de sexta-feira. Tecnicamente, o MACD está negativo abaixo de zero e o RSI está próximo de 44; os suportes incluem a MME (EMA) de 200 dias em torno de US$ 4.276, depois US$ 4.236, US$ 4.111 e US$ 3.952, enquanto as resistências ficam em US$ 4.324, US$ 4.412 e US$ 4.521.
Rali frágil do ouro em meio à incerteza geopolítica
No momento, estamos vendo um rali temporário de alívio no ouro, com o XAU/USD pairando pouco acima de US$ 4.320, à medida que o dólar americano passa por uma correção marginal. No entanto, entendemos que essa recuperação é frágil porque a intensificação dos conflitos no Oriente Médio empurrou os preços do petróleo para máximas de vários meses, reacendendo temores de inflação. Esse pano de fundo macro está elevando as apostas de uma alta de juros pelo Federal Reserve ainda neste mês, o que tende a limitar qualquer avanço mais consistente do metal precioso.
Para colocar em perspectiva, a liquidação global no mercado de títulos levou o rendimento da Treasury de 10 anos ao maior patamar desde janeiro de 2025, com grandes instituições projetando uma corrida em direção ao marco de 5%. Historicamente, quando o yield de 10 anos se aproximou de 5% — como ocorreu no fim de 2023 — ativos sem rendimento, como o ouro, enfrentaram fortes liquidações. Portanto, recomendamos que traders de derivativos evitem “comprar na queda” e, em vez disso, se preparem para mais pressão baixista.
Posicionamento e estratégia de trading para o ouro
Sugerimos considerar bear put spreads de curto prazo ou posições vendidas diretas em futuros de ouro se os preços repicarem em direção às resistências imediatas em US$ 4.324 e US$ 4.412. Um rompimento confirmado abaixo da Média Móvel Exponencial (MME/EMA) de 200 dias em US$ 4.276 abriria espaço para uma queda rápida em direção ao suporte de US$ 4.236. Por outro lado, opções de compra (calls) deveriam ser usadas apenas como hedge de curto prazo, e não como aposta direcional neste momento.
Com o aguardado relatório de Payroll (Nonfarm Payrolls) programado para esta sexta-feira, esperamos um aumento significativo da volatilidade. Traders devem monitorar de perto a reação após a divulgação, pois um dado forte do mercado de trabalho provavelmente reforçará a postura hawkish do Fed e poderá desencadear uma venda acentuada. Recomendamos aguardar a dissipação desse primeiro movimento impulsionado pelos dados antes de recompor posições vendidas em níveis mais favoráveis.
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