O ouro (XAU/USD) se recuperou de abaixo de US$ 4.300 após a divulgação do CPI dos EUA de agosto, retomando a MME de 100 dias em US$ 4.335 e sendo negociado a US$ 4.3737, alta de 1,29%. O CPI cheio avançou 0,4% na comparação mensal (MoM) e 3,4% na anual (YoY), em linha com as projeções, enquanto o núcleo do CPI subiu 0,3% ante 0,2% esperados; a taxa anual do núcleo permaneceu em 2,4%, abaixo de julho e conforme as estimativas. O impulso inicial do dólar perdeu força, mesmo com o mercado monetário indicando 91% de chance de alta de juros pelo Fed na próxima semana, e o DXY oscilou perto de 99,00, queda de 0,05%.
Os dados de sentimento também arrefeceram. O índice da Universidade de Michigan caiu para 47,8, de 51,7, abaixo da previsão de 51, enquanto as expectativas de inflação para um ano subiram para 4,6%, de 4%, e a perspectiva para cinco anos avançou para 3,4%, de 3,3%. O metal se estabilizou enquanto o rendimento da T-note de 10 anos recuou 1 ponto-base para 4,951%, embora ainda acumule alta superior a 16,5 pontos-base na semana, um avanço de 3,49%. No técnico, a resistência está em US$ 4.400, depois em US$ 4.450 e US$ 4.500, com a MME de 200 dias em US$ 4.538; os suportes são US$ 4.335, US$ 4.300, US$ 4.282 e a MME de 50 dias em US$ 4.269.
Estratégias de Negociação com Derivativos e Perspectiva de Volatilidade
Recomendamos que operadores de derivativos se preparem para uma volatilidade mais elevada em opções e futuros de ouro antes da reunião crucial do Federal Reserve na próxima semana. Com uma probabilidade de 91% de alta de juros já precificada pelo mercado monetário, o choque inicial pode ter ficado para trás, mas o anúncio efetivo da política tende a provocar movimentos bruscos. Os traders devem monitorar de perto a resistência em US$ 4.400, usando stops curtos em posições compradas de curto prazo.
Historicamente, o ouro apresenta forte correlação negativa com os juros reais, o que significa que o recente recuo do rendimento do Treasury de 10 anos para 4,95% oferece alívio temporário aos compradores. No entanto, como os yields subiram mais de 16 pontos-base nesta semana, esperamos que qualquer impulso de alta no ouro encontre atrito relevante. Se o yield de 10 anos voltar a romper acima do patamar-chave de 5,0%, operadores de opções de ouro devem considerar proteção com puts (opções de venda) visando o suporte em US$ 4.300.
Indicadores Técnicos, Sentimento e Setups de Trading
O Índice de Força Relativa (RSI) está em alta, mas permanece abaixo do nível neutro, indicando que os vendedores ainda têm vantagem no curto prazo. Enquanto isso, a confiança do consumidor recuou para 47,8, mostrando que a ansiedade do público com a inflação — que os americanos esperam subir para 4,6% no próximo ano — está aumentando. Acreditamos que essa pressão estagflacionária subjacente deve impedir uma queda acentuada do ouro, tornando spreads de call altista uma estratégia atrativa no médio prazo.
Para traders de futuros, sustentar-se acima da Média Móvel Simples (SMA) de 100 dias em US$ 4.335 é essencial para manter viva a tese altista imediata. Se os preços não conseguirem segurar esse nível, uma queda rápida em direção à SMA de 50 dias em US$ 4.269 é bastante provável, criando um excelente ponto de entrada para opções de call com vencimentos mais longos. Alternativamente, um rompimento consistente acima do nível psicológico de US$ 4.400 abriria espaço para uma corrida rápida em direção a US$ 4.500.
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