O ouro ficou estável nesta segunda-feira após abrir mais fraco e, por um breve período, cair abaixo de US$ 4.400 durante o pregão asiático — mínima não vista desde 19 de agosto. O XAU/USD estava próximo de US$ 4.436 no momento desta publicação, depois de ter atingido US$ 4.697 na semana passada, mas o fôlego seguiu limitado à medida que os mercados passaram a apostar em uma postura “mais alta por mais tempo” do Federal Reserve. O metal caiu cerca de 3,20% na sexta-feira após comentários no Simpósio de Jackson Hole impulsionarem o dólar e os yields dos Treasuries de curto prazo, enquanto a ferramenta CME FedWatch indicou 61% de probabilidade implícita de alta de juros em setembro, contra cerca de 38% antes. O Índice do Dólar (DXY) recuou para perto de 99,58, ante 99,72, mas o rendimento do Treasury de 10 anos subiu para aproximadamente 4,75%, o maior nível desde janeiro de 2025.
Ainda assim, o ouro continuava apontando ganho de cerca de 10% em agosto, favorecido pelo plano do Tesouro dos EUA de dobrar as recompras de títulos de vencimentos mais longos para suporte de liquidez. Em outros mercados, o petróleo West Texas Intermediate (WTI) saltou cerca de 3%, para em torno de US$ 85,60 o barril, com as tensões no Oriente Médio elevando os riscos inflacionários. Do ponto de vista técnico, o XAU/USD voltou a ficar abaixo da média móvel simples (SMA) de 200 dias em US$ 4.529; o RSI arrefeceu para perto de 55 e o MACD passou a ficar ligeiramente abaixo de sua linha de sinal. O suporte está na SMA de 100 dias em US$ 4.370 e na SMA de 50 dias em US$ 4.211, com US$ 4.000 abaixo, enquanto as resistências incluem US$ 4.529 e US$ 4.700. Bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de US$ 70 bilhões, em 2022 — a maior compra anual da série histórica.
Estratégias de Trading em um Mercado de Ouro Volátil
Acreditamos que traders de derivativos devem se preparar para maior volatilidade em futuros e opções de ouro, à medida que o mercado digere a guinada hawkish do Federal Reserve. Dado que o ouro caiu abaixo de sua Média Móvel Simples (SMA) de 200 dias em US$ 4.529, recomendamos priorizar posições vendidas ou a compra de opções de venda (puts) com alvo de baixa próximo à SMA de 100 dias em US$ 4.370. Dados históricos de mercado mostram que, quando o ouro rompe essa média móvel chave de longo prazo em meio a expectativas de juros mais altos, frequentemente enfrenta uma queda adicional de 3% a 5% nas semanas seguintes.
Gestão de Risco em Meio a Pressões Geopolíticas e Inflacionárias
No entanto, como a escalada das tensões no Oriente Médio e o WTI perto de US$ 85,60 trazem riscos inflacionários de alta súbita, é preciso proteger os portfólios contra reversões abruptas. Para explorar esse ambiente de elevada incerteza, sugerimos empregar estratégias de opções do tipo long strangle, comprando simultaneamente calls e puts fora do dinheiro. Essa estrutura permite capturar grandes oscilações de preço, independentemente de o medo geopolítico ou os juros mais altos vencerem a disputa que tem puxado o mercado.
Também devemos monitorar de perto os próximos dados de payroll (emprego) dos EUA e o ISM PMI, já que uma leitura forte da economia tende a elevar a probabilidade de alta de juros em setembro acima do nível atual de 61%. Se o rendimento do Treasury de 10 anos avançar além dos atuais 4,75% em direção ao patamar psicológico de 5,0%, o ouro provavelmente enfrentará intensa pressão de liquidação. Recomendamos manter ordens de stop-loss apertadas em todas as posições à vista e em futuros para evitar ficar do lado errado dessas divulgações econômicas de alto impacto.
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