O ouro se estabilizou na sexta-feira após cair quase 2% no dia anterior, com o XAU/USD sendo negociado perto de US$ 4.060 depois de uma mínima intradiária de US$ 4.022. Um recuo do petróleo ajudou a empurrar o dólar e os rendimentos dos Treasuries para baixo, oferecendo algum suporte, mas as cotações seguiram limitadas pelas expectativas de uma política mais restritiva do Federal Reserve. O CME FedWatch aponta 78% de probabilidade de alta de juros em setembro, enquanto a reunião de 28–29 de julho ainda é vista como de manutenção. Medidas comerciais aumentaram as preocupações com inflação após os EUA imporem novas tarifas de 10% e 12,5% sobre importações de 60 parceiros comerciais.
O risco geopolítico permaneceu elevado depois que as Forças Armadas dos EUA realizaram a 13ª noite consecutiva de ataques ao Irã, enquanto o Irã mirou bases americanas na Jordânia e no Bahrein; o Estreito de Ormuz e Bab el-Mandeb foram citados como corredores energéticos vulneráveis. O WTI saltou 6% na quinta-feira, chegando a superar brevemente US$ 92,00, e depois era negociado em torno de US$ 88,50, perto do maior nível em mais de um mês. No técnico, o XAU/USD permaneceu abaixo da SMA de 20 períodos em US$ 4.068 e da SMA de 100 dias perto de US$ 4.480, com o RSI abaixo de 50 e o ADX acima de 35; a resistência está em US$ 4.068, US$ 4.180, US$ 4.350 e US$ 4.480, enquanto o suporte é visto em US$ 4.000, US$ 3.957 e US$ 3.800, mantendo a faixa de US$ 4.000–US$ 4.200 intacta pela quinta semana.
Estratégias para Mercado Lateral e Expectativas de Juros do Fed
Sugerimos que operadores de derivativos priorizem estratégias de opções para mercado lateral, como iron condors, mirando a faixa de US$ 3.950 a US$ 4.180 nas próximas semanas. Com o ouro atualmente perto de US$ 4.060 e exibindo forte viés de baixa, a venda de calls fora do dinheiro (out-of-the-money) próximas de US$ 4.180 oferece uma relação risco-retorno atrativa. Essa estrutura permite capturar a hesitação atual do mercado, mantendo proteção contra movimentos súbitos e moderados de preço.
Com 78% de probabilidade de alta de juros pelo Federal Reserve em setembro, a elevação dos rendimentos dos títulos tende a limitar qualquer rali mais relevante do ouro. Historicamente, dados do Federal Reserve mostram que, quando as expectativas de alta de juros ultrapassam 75%, ativos sem rendimento, como o ouro, sofrem pressão baixista de 3% a 5% no mês seguinte. Devemos buscar acumular opções de venda (puts) em repiques menores, antecipando um eventual teste do suporte psicológico crítico em US$ 4.000.
Riscos Geopolíticos, Petróleo e Hedge de Volatilidade
Ao mesmo tempo, a escalada do conflito no Oriente Médio e o WTI ao redor de US$ 88,50 significam que os temores inflacionários podem se intensificar a qualquer momento. Historicamente, durante choques de energia, uma alta sustentada de 10% no petróleo elevou a volatilidade implícita do ouro em mais de 15%, à medida que investidores correm para proteção. Recomendamos manter uma pequena parcela de bull call spreads fora do dinheiro como hedge de baixo custo contra uma escalada geopolítica repentina que poderia facilmente romper o teto de US$ 4.200.
Como o Índice Direcional Médio (ADX) está atualmente acima de 35, a tendência subjacente de baixa ainda carrega força significativa apesar da recente lateralização. Orientamos manter stops extremamente apertados em torno da resistência de US$ 4.080 para quaisquer posições vendidas em futuros. Os traders também devem acompanhar de perto os dados do PMI da S&P Global divulgados hoje, já que surpresas econômicas provavelmente acionarão o rompimento que estamos aguardando.
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