O ouro subiu nas negociações na América do Norte após o Federal Reserve manter os juros inalterados, mas a decisão foi dividida em 9-3, já que três membros do FOMC preferiam um aumento de 25 pontos-base na taxa dos fed funds. O XAU/USD operou de forma errática, oscilando entre US$ 4.041 e US$ 4.100, enquanto os mercados avaliavam os votos dissidentes e olhavam adiante para a coletiva de imprensa do presidente do Fed, Kevin Warsh.
Em seu comunicado, o Fed afirmou que a atividade econômica está se expandindo em ritmo sólido apesar da elevada incerteza ligada ao conflito no Oriente Médio, acrescentando que o crescimento da produtividade e o investimento de capital permanecem fortes. Disse que os ganhos de emprego têm acompanhado a força de trabalho e que a taxa de desemprego mudou pouco, ao mesmo tempo em que reiterou seu objetivo de entregar estabilidade de preços. Beth Hammack, do Fed de Cleveland, Neel Kashkari, do Fed de Minneapolis, e Lorie Logan, do Fed de Dallas, divergiram a favor de uma alta de um quarto de ponto. Separadamente, dados do World Gold Council mostraram que bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de US$ 70 bilhões, em 2022 — a maior compra anual desde o início dos registros.
Volatilidade no mercado de ouro em meio à divisão no FOMC
Com o Federal Reserve mantendo as taxas de juros inalteradas, mas revelando uma divisão acentuada de 9-3, estamos vendo volatilidade imediata no mercado de ouro, com o XAU/USD chacoalhando entre US$ 4.041 e US$ 4.100. Essa decisão dividida, com três dissidências de viés hawkish defendendo um aumento de juros, sugere que o caminho da política monetária é altamente contestado. Para operadores de derivativos, isso significa que precisamos nos preparar para oscilações de preço mais intensas nas próximas semanas, à medida que o mercado digere se uma alta de juros está no horizonte.
Historicamente, quando o sentimento hawkish ganha força dentro do FOMC, isso fortalece o dólar americano e pressiona para baixo ativos sem rendimento, como o ouro. Recomendamos que operadores de opções considerem comprar puts de proteção de curto prazo ou empregar estratégias de straddle para se beneficiar desse aumento repentino de volatilidade. Se os próximos dados econômicos apoiarem os dissidentes mais hawkish, poderemos ver o ouro testar os níveis de suporte inferiores perto de US$ 4.000.
Posicionamento estratégico para traders de ouro em um ambiente de política dividido
Apesar da ameaça de juros mais altos, o suporte de longo prazo para o ouro permanece robusto, impulsionado pela demanda persistente de bancos centrais, que historicamente tem sido elevada, incluindo compras recordes de mais de 1.000 toneladas nos últimos anos. Além disso, as tensões geopolíticas em curso no Oriente Médio continuam a atuar como um forte vento favorável de “porto seguro” para o metal. Acreditamos que essa dupla pressão — membros hawkish do Fed versus forte demanda global — manterá o ouro “de lado”, porém altamente volátil.
Os traders devem monitorar de perto a próxima coletiva de imprensa do presidente do Fed, Kevin Warsh, e a próxima rodada de dados de inflação em busca de pistas sobre o próximo movimento do Fed. Sugerimos focar em contratos futuros líquidos de curto prazo para entrar e sair rapidamente de posições conforme o mercado reage a discursos de política monetária. Manter-se ágil é fundamental, pois qualquer mudança em direção a uma alta formal de juros na próxima reunião pode rapidamente romper o ouro abaixo do piso atual de US$ 4.041.
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