O ouro vem encontrando suporte nas expectativas de que o Federal Reserve manterá os juros inalterados pelo restante do ano, após leituras mais fracas de inflação e emprego nos EUA. Essa visão coincidiu com a estabilização na ponta curta da curva de juros e com uma narrativa de dólar mais fraco, incentivando gestores a aumentar a exposição comprada no metal, enquanto algumas posições mantêm proteções para baixo contra choques de política monetária impulsionados pelo petróleo.
Volatilidade no Mercado de Energia e Tensões Geopolíticas
No curto prazo, o potencial de alta segue limitado pela volatilidade dos preços de energia ligada às tensões no Oriente Médio, com hostilidades no Golfo Pérsico deixando rotas de oferta expostas. Um pico no preço do petróleo poderia reavivar preocupações inflacionárias e levar a uma reprecificação para uma trajetória de Fed funds mais elevada neste ano e no próximo.
Projeção para os Preços do Ouro
A TD Securities espera que essas forças mantenham o ouro lateralizado entre US$ 4.200 e US$ 4.500 por onça até o início de 2027, com espaço para uma alta mais adiante em 2027, quando as pressões inflacionárias arrefecerem.
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