O ouro (XAU/USD) subiu 0,17% na quinta-feira e se manteve acima de US$ 4.600, negociado a US$ 4.601, mesmo com os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA caindo para 203 mil, ante 207 mil, abaixo da projeção de 208 mil. Ainda assim, o déficit comercial dos EUA se ampliou em julho para US$ 118,8 bilhões, ante US$ 101,4 bilhões, enquanto o índice do dólar (DXY) ficou estável em 99,14. As atenções se voltam ao presidente do Fed, Kevin Warsh, antes de seu discurso em Jackson Hole, com o mercado precificando manutenção na reunião de 16 de setembro com 68% de probabilidade, enquanto a chance de alta de juros em dezembro é de 72%, segundo a Prime Terminal.
O risco geopolítico seguiu no radar após relatos sobre um entendimento Irã-Omã no Estreito de Hormuz, com o arranjo descrito como pendente de aprovação interna e sem reconhecimento dos EUA. Do ponto de vista técnico, o metal recuperou os US$ 4.600, mas ainda está abaixo das máximas semanais perto de US$ 4.697, com o RSI indicando desaceleração do momentum. As resistências ficam em US$ 4.650 e US$ 4.700, antes do pico de 7 de maio em US$ 4.764; os suportes são US$ 4.600, depois US$ 4.594, antes da média móvel simples (SMA) de 200 dias em US$ 4.376, seguida por US$ 4.324 e US$ 4.300.
Posicionamento Estratégico Diante da Volatilidade
Recomendamos que traders de derivativos adotem, nas próximas semanas, uma estratégia de consolidação neutra a levemente comprada para o ouro. Com o metal em torno de US$ 4.601 e o discurso do presidente do Fed, Kevin Warsh, no horizonte, esperamos maior volatilidade, mas sem rompimento imediato. Historicamente, os preços do ouro oscilam em média de 1,2% a 1,8% durante a semana do simpósio de Jackson Hole, o que torna estratégias de opções de curto prazo, como straddles, bastante atrativas.
Devemos monitorar de perto o suporte-chave em US$ 4.600, já que uma queda abaixo desse nível pode acionar um recuo em direção a US$ 4.594. Do lado positivo, o momentum está atualmente limitado, o que sugere mirar as resistências em US$ 4.650 e US$ 4.700 para realização de lucros em posições compradas. Se o preço não conseguir romper esses tetos, a execução de estratégias de “range” permite capturar prêmio enquanto o mercado consolida.
Riscos Macro e Táticas de Hedge
As tensões geopolíticas no Estreito de Hormuz e a inflação persistente seguem sustentando o apelo de porto seguro do ouro, mantendo limitados os riscos de baixa. Com o mercado monetário atribuindo 68% de chance de juros inalterados em setembro, mas 72% de probabilidade de alta em dezembro, devemos nos posicionar para um dólar mais forte mais adiante no ano. O uso de opções de venda (puts) com vencimentos mais longos no ouro pode ajudar a fazer hedge contra uma queda potencial em direção à média móvel de 200 dias em US$ 4.376, quando o Fed efetivamente elevar os juros.
O DXY permanecendo estável em 99,14 indica resiliência do dólar, o que geralmente limita ganhos acelerados do ouro. Para navegar esse cenário, podemos observar dados históricos que mostram que um DXY firme acima de 99 frequentemente leva o ouro a consolidar em uma faixa estreita de 3% antes do próximo grande movimento. Traders devem combinar hedges baseados no DXY com seus derivativos de ouro para equilibrar eventuais movimentos súbitos disparados pelos próximos dados de confiança do consumidor.
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