O ouro manteve um tom firme acima de US$ 4.400 no início do pregão europeu, permanecendo próximo ao maior nível desde 5 de junho, com as atenções se voltando ao Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA em busca de pistas sobre a trajetória de política do Federal Reserve. O petróleo seguiu perto da máxima de uma semana e meia, à medida que enfraqueceram as expectativas de uma reabertura rápida do Estreito de Ormuz, enquanto ataques no Mar Vermelho e em Bab el-Mandeb elevaram os prêmios de risco de guerra e as preocupações com a inflação. A combinação manteve o dólar no centro das atenções, com os yields permanecendo elevados, mesmo com sinais mais suaves do mercado de trabalho competindo com as expectativas de juros; a ferramenta FedWatch, do CME Group, ainda indica probabilidade superior a 75% de ao menos uma alta de juros até o fim do ano. As tensões geopolíticas também persistiram, com a Coreia do Norte lançando um míssil balístico antes de exercícios conjuntos entre Coreia do Sul e EUA, e Taiwan criticando manobras navais planejadas envolvendo a China e um navio de guerra indonésio.
Do ponto de vista técnico, o ouro oscila em torno da média móvel simples (SMA) de 100 dias, mas continua limitado abaixo de uma resistência liderada pela retração de Fibonacci de 50,0% da queda de abril a junho e que se estende até a SMA de 200 dias em US$ 4.500,51. O suporte está na SMA de 100 dias em US$ 4.388,33, seguido pela retração de 38,2% em US$ 4.298,48 e pelo nível de 23,6% em US$ 4.161,40; abaixo disso, a atenção se volta para US$ 3.939,81.
Estratégia de Trading para Ouro e Petróleo em Meio a Riscos de Inflação
Recomendamos que traders de derivativos atuem com cautela e evitem grandes apostas direcionais em ouro (XAU/USD) até a divulgação do próximo CPI dos EUA. Com o ouro atualmente oscilando pouco acima de sua média móvel simples de 100 dias em US$ 4.388,33, um dado de inflação “quente” pode desencadear uma correção acentuada em direção ao suporte de Fibonacci de 38,2% em US$ 4.298,48. Por outro lado, devemos buscar comprar opções de compra (calls) de rompimento caso o metal supere de forma decisiva a forte resistência próxima à SMA de 200 dias em US$ 4.500,51.
O fechamento persistente do Estreito de Ormuz — que normalmente responde por cerca de 20% do consumo mundial de líquidos de petróleo — significa que a inflação impulsionada pelo petróleo tende a permanecer elevada. Dados históricos de crises energéticas anteriores mostram que choques de oferta podem gerar ralis prolongados de commodities, de forma semelhante a como as interrupções no fornecimento de petróleo no fim dos anos 1970 ajudaram a elevar os preços do ouro em mais de 300% em apenas alguns anos. À medida que as tensões geopolíticas se intensificam no Mar Vermelho, precisamos proteger nossos portfólios utilizando opções de compra (calls) compradas em petróleo bruto para capturar a alta desses prêmios de risco de guerra.
Hedge de Portfólio e Estratégias com Opções em Meio a Tensões Geopolíticas
Apesar da relação inversa tradicional entre o ouro e o dólar, ambos avançam juntos devido ao aumento das preocupações de segurança na Ásia, evidenciadas pelos recentes testes de mísseis da Coreia do Norte. Com a ferramenta FedWatch, do CME, indicando uma probabilidade robusta de 75% de outra alta de juros pelo Federal Reserve neste ano, os yields dos Treasuries dos EUA tendem a permanecer elevados. Para navegar esse ambiente complexo, recomendamos empregar estratégias com opções de viés neutro a levemente altista, como comprar opções de compra (calls) de dólar enquanto, simultaneamente, se mantêm straddles de ouro para se beneficiar de oscilações abruptas do mercado.
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