O sentimento de risco no início da semana melhorou com a esperança de avanços no Oriente Médio, mas os mercados perderam força à medida que detalhes de qualquer acordo não se materializaram. O ouro encontrou suporte após cair abaixo de US$ 4.000, enquanto as ações da SpaceX recuaram 13% com um capex acima do esperado, mesmo com a administração projetando uma trajetória otimista. No câmbio, o Tesouro dos EUA interveio para sustentar o JPY pela primeira vez desde o terremoto de 2011, com relatos indicando que vendeu EURJPY usando as relativamente pequenas reservas de EUR do Exchange Stabilization Fund, em vez de atuar via USDJPY — movimento descrito como sem precedentes. Uma nota de Camp David mencionou compra de JPY de US$ 5-10 bi, e há indicações de que o MOF do Japão comprou cerca de US$ 37 bilhões na operação mais recente; no entanto, metade do movimento da semana passada em USDJPY já foi revertida, apesar da coordenação confirmada com EUA e Coreia.
O petróleo subiu durante a noite, enquanto persiste a incerteza sobre a reabertura do Estreito de Hormuz, enquanto os títulos enfraqueceram à medida que as expectativas de juros foram ajustadas. A agenda da próxima semana inclui a decisão do RBA na terça-feira após a manutenção do mês passado que sucedeu três altas consecutivas, e o CPI dos EUA na quarta-feira, com a inflação cheia (headline) esperada para recuar a 3,4% ante 3,5%. A temporada de resultados nos EUA está perdendo tração, com Cisco, CoreWeave e JD.com entre as divulgações restantes, enquanto o payroll (Nonfarm Payrolls) sai hoje à noite.
Estratégias de Trading em Meio a Ventos Contrários Geopolíticos e Macroeconômicos
Recomendamos que traders de derivativos explorem a ciclicidade semanal atual comprando ativos de risco às segundas-feiras e realizando lucros às quintas-feiras. Esse padrão é impulsionado por ansiedades geopolíticas recorrentes de fim de semana no Oriente Médio, que repetidamente não se concretizam até o início da semana. Para quem busca portos seguros, o recente rompimento do ouro acima de US$ 4.000 prova que “comprar nas quedas” continua sendo uma estratégia altamente recompensadora, à medida que sua correlação com ativos de risco se descola.
Sugerimos cautela ao operar o iene japonês, apesar da intervenção conjunta sem precedentes em que os EUA venderam EUR/JPY para apoiar a moeda. Embora o Ministério das Finanças do Japão tenha mobilizado aproximadamente US$ 37 bilhões em seu esforço mais recente, a história mostra que intervenções limitadas raramente revertam marés macro de longo prazo, como os diferenciais de juros. Com USD/JPY já recuperando metade das perdas pós-intervenção, devemos esperar mais volatilidade e aguardar coordenação oficial do BCE antes de montar apostas altistas mais pesadas no iene.
Perspectiva Macro e Posicionamento Setorial
Olhando para a próxima semana, precisamos nos preparar para divulgações macro relevantes, começando pela decisão de juros do Reserve Bank of Australia na terça-feira, quando uma manutenção é amplamente esperada. Na quarta-feira, o foco se volta para o crucial CPI dos EUA, cuja inflação headline deve desacelerar de 3,5% para 3,4%. Traders devem se posicionar para um possível alívio nas bolsas se os dados de inflação confirmarem essas expectativas mais suaves, reduzindo ainda mais os temores de juros.
No setor de energia, recomendamos manter posições compradas em petróleo bruto (USOIL), pois a incerteza contínua em torno do fechamento do Estreito de Hormuz mantém os prêmios de risco elevados. Enquanto isso, o arrefecimento da temporada de resultados nos EUA, com relatórios de Cisco, CoreWeave e JD.com, abre oportunidades seletivas em derivativos de ações. Também sugerimos monitorar nomes de alto crescimento como a SpaceX, cuja queda recente de 13% por conta de elevados gastos de capital evidencia a sensibilidade do mercado a custos em alta, apesar de uma orientação (guidance) otimista de longo prazo.
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