O ouro (XAU/USD) avançou após um fraco relatório de Payroll (Nonfarm Payrolls) dos EUA pressionar o dólar e os yields dos Treasuries, levando o spot para perto de US$ 4.368 e mantendo-o acima de US$ 4.350, máxima de sete semanas vista pela última vez em 17 de junho. A folha de pagamento de julho mostrou perda de 23 mil vagas, ante expectativa de alta de 80 mil, enquanto junho foi revisado para baixo, para 20 mil, de 57 mil; a taxa de desemprego caiu para 4,1%, de 4,2%. O índice do dólar (DXY) estava perto de 99,45, recuo de 0,47% no dia, e o yield de 10 anos era negociado ao redor de 4,60%, cerca de oito pontos-base abaixo da máxima intradiária de 4,68%. O ouro subia mais de 8% na semana após romper a faixa de US$ 4.000–US$ 4.200.
A queda do petróleo no início da semana reduziu preocupações com inflação de energia e levou os mercados a diminuírem as apostas em alta de juros pelo Federal Reserve, com a ferramenta CME FedWatch apontando a probabilidade de um movimento em setembro em cerca de 42% versus aproximadamente 67% uma semana atrás. O risco geopolítico ainda sustentou os preços após relatos de ataques a “alvos hostis” no Estreito de Hormuz e a continuidade das discussões sobre um arcabouço de navegação Irã–Omã. No gráfico, o XAU/USD retomou a MM (SMA) de 20 períodos das Bandas de Bollinger em US$ 4.086 e se manteve acima da banda superior em US$ 4.272; o RSI estava em 66 e o MACD permaneceu positivo, com resistência na MM (SMA) de 100 dias perto de US$ 4.390 e suportes em US$ 4.272, US$ 4.086 e US$ 4.000.
Derivativos de Ouro e Estratégias de Trading
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para a continuidade do momentum de alta do ouro (XAU/USD) nas próximas semanas, com foco em opções de compra (calls). A queda súbita de 23 mil vagas no payroll de julho enfraqueceu fortemente o dólar, derrubando o Índice do Dólar para 99,45. Dados históricos mostram que, em grandes surpresas negativas do mercado de trabalho, os derivativos de ouro frequentemente registram um salto de 15% a 20% no volume negociado, à medida que o capital busca proteção.
Devemos monitorar de perto os futuros de juros, já que a probabilidade de uma alta em setembro despencou de 67% para 42%. Historicamente, um recuo rápido dos yields — como o rendimento do Treasury de 10 anos caindo para 4,60% — reduz substancialmente o custo de oportunidade de manter ativos que não pagam juros. Traders podem explorar essa mudança utilizando spreads de alta com calls (bull call spreads) para limitar risco, ao mesmo tempo em que capturam o potencial de valorização conforme o mercado se ajusta a um Federal Reserve mais dovish.
Gestão de Volatilidade e Níveis Técnicos
Também é necessário gerir ativamente o risco em torno de derivativos de petróleo e da volatilidade do ouro devido às tensões persistentes no Estreito de Hormuz. Embora a expectativa de um acordo de navegação tenha arrefecido temporariamente os preços de energia, relatos recentes de ataques militares mantêm o prêmio de risco geopolítico extremamente elevado. Traders de derivativos devem considerar straddles comprados (long straddles) tanto em petróleo quanto em ouro para se beneficiar de movimentos bruscos e súbitos de preços, impulsionados por esses desdobramentos no Oriente Médio.
Do ponto de vista técnico, recomendamos mirar a média móvel simples (SMA) de 100 dias em US$ 4.390 como nível de realização de lucro de curto prazo em posições compradas. Se o ouro romper acima desse patamar de US$ 4.390, tendências históricas sugerem uma corrida rápida em direção a níveis psicológicos de resistência mais altos. Pelo lado baixista, devemos definir stop-losses apertados perto do suporte imediato em US$ 4.272 para proteger o capital contra reversões repentinas do mercado.
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