O ouro registrou seu maior ganho semanal desde janeiro, rompendo acima de US$ 4.300 pela primeira vez desde meados de junho e, mais tarde, negociando acima de US$ 4.350, à medida que os mercados reduziram as expectativas de uma alta de juros pelo Federal Reserve em setembro. Dados mais fracos dos EUA ajudaram a impulsionar o movimento: a ADP informou aumento de 44 mil nos empregos do setor privado em julho, abaixo do consenso de 70 mil, enquanto o componente de emprego do PMI de Serviços do ISM caiu para terreno contracionista, em 47,4, ante 51,2. A ferramenta CME FedWatch apontou a probabilidade de alta em setembro em cerca de 55%, abaixo de quase 70% uma semana antes, e o ouro subiu mais de 4% na quarta-feira, seu maior ganho diário desde o início de fevereiro. Em seguida, dados do BLS mostraram que o payroll (NFP) de julho caiu 23 mil, após alta de 20 mil em junho — número revisado para baixo de 57 mil — e bem abaixo da projeção de 80 mil.
Agora, a atenção se volta para o CPI de julho nos EUA, que será divulgado na quarta-feira, com consenso de 0,1% m/m e núcleo do CPI em 0,2% após 0,0% em junho. Tecnicamente, o RSI diário está no nível mais alto desde o fim de janeiro, com resistência na média móvel simples (SMA) de 100 dias em US$ 4.390 e na faixa de US$ 4.495–US$ 4.510, onde a SMA de 200 dias se encontra com a retração de Fibonacci de 38,2%; um rompimento abre espaço para US$ 4.680 na retração de 50%. O suporte aparece em US$ 4.300, depois em US$ 4.150 e em US$ 4.100–US$ 4.080, com US$ 3.965 abaixo. Bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, avaliadas em cerca de US$ 70 bilhões, em 2022 — a maior compra anual já registrada.
—Estratégia e Perspectiva de Negociação de Derivativos de Ouro
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para a continuidade da pressão altista no ouro, à medida que o metal consolida o rompimento acima do patamar de US$ 4.300. Após a trajetória histórica dos últimos dois anos, com preços subindo de forma consistente a partir da faixa de US$ 2.000, este rompimento técnico recente sinaliza uma forte reversão altista. Posições compradas alavancadas ou opções de compra (calls) estão particularmente atraentes neste momento, desde que o suporte-chave em US$ 4.300 se mantenha.
O próximo grande catalisador é o relatório de inflação de julho, com o mercado esperando uma alta moderada de 0,2% no núcleo do CPI. Se a leitura vier abaixo do esperado, projetamos uma corrida rápida em direção à média móvel simples de 100 dias em US$ 4.390. Nesse cenário, a compra de calls de curto prazo em ouro permite capturar o movimento de queda dos yields dos Treasuries, conforme apostas de alta de juros em setembro se dissipam.
Por outro lado, é necessário proteger as carteiras contra uma inflação acima do esperado, o que provavelmente reativaria temores de aperto monetário. Nessa hipótese, recomendamos ordens de stop-loss apertadas logo abaixo das zonas de suporte em US$ 4.150 e US$ 4.100 para evitar perdas acentuadas. Historicamente, o ouro apresenta correções rápidas de 3% a 5% quando os dados de inflação surpreendem para cima, o que torna a gestão de risco essencial nesta semana.
—Hedge de Risco Geopolítico com Ouro e Petróleo
Também sugerimos usar opções de petróleo bruto para fazer hedge contra mudanças geopolíticas repentinas no Oriente Médio, especialmente em torno do Estreito de Ormuz. Embora a redução de tensões tenha, temporariamente, pressionado os preços do petróleo e sustentado o ouro, qualquer colapso súbito nas negociações sobre transporte marítimo pode rapidamente inverter essa tendência. Como um recrudescimento do conflito elevaria os preços de energia e reacenderia temores inflacionários, manter estratégias compradas em volatilidade em ambos os ativos ajudará a atravessar as próximas semanas.
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