O ouro (XAU/USD) ampliou sua correção por uma segunda sessão, recuando do pico pós-5 de junho perto de US$ 4.450, mas encontrou interesse comprador antes de US$ 4.300, enquanto o posicionamento permaneceu cauteloso. Os dados de inflação dos EUA mantiveram o dólar americano (USD) contido: o PPI de julho ficou estável, ante expectativa de alta de 0,2%, enquanto a taxa anual desacelerou para 4,7% de 5,5%, e o CPI divulgado no início da semana reforçou a tendência de arrefecimento. Os mercados reduziram a probabilidade implícita de uma alta do Fed em setembro para 40%, de 72% no fim de julho, embora os futuros de Fed funds ainda precifiquem pouco acima de 65% de chance de alta até o fim do ano, abaixo de quase 85% há uma semana.
O risco geopolítico adicionou forças em direções opostas, com as tensões envolvendo o Irã e o Estreito de Ormuz sustentando um prêmio de risco de guerra que deu suporte à demanda por USD. Nos gráficos, o ouro se manteve acima da EMA de 200 períodos no timeframe de 4 horas, mas o momentum enfraqueceu, com o MACD permanecendo abaixo de zero e o RSI oscilando perto de 42. Os níveis de suporte estão em US$ 4.285, depois US$ 4.234 e US$ 4.184, enquanto as resistências são sinalizadas em US$ 4.347 e na máxima do ciclo em US$ 4.448,40.
Estratégias de Negociação com Derivativos e Principais Níveis Técnicos
Recomendamos que traders de derivativos adotem uma postura neutra a altista para o ouro, à medida que o metal se estabiliza logo acima do crucial suporte psicológico de US$ 4.300. Os dados mais frios de inflação nos EUA, incluindo a estabilidade dos preços ao produtor em julho, reduziram a probabilidade de uma alta de juros do Federal Reserve em setembro para 40%. Historicamente, quando as expectativas de alta de juros caem tão rapidamente, o ouro tende a construir um piso sólido, à medida que ativos sem rendimento se tornam mais atraentes para os investidores.
Dada a consolidação atual, recomendamos que os traders utilizem estratégias de opções voltadas para mercado lateral, como iron condors vendidos (short iron condors) ou spreads de calendário (calendar spreads). Os principais níveis técnicos a monitorar são o suporte imediato em US$ 4.285 e a resistência em US$ 4.347, que se alinham a retrações recentes de Fibonacci. Se o ouro romper abaixo da marca de US$ 4.285, devemos buscar proteção com opções de venda (puts) visando a próxima grande zona de suporte perto de US$ 4.234.
Considerações Geopolíticas e Perspectiva de Curto Prazo
No entanto, precisamos permanecer altamente atentos ao aumento das tensões geopolíticas no Oriente Médio, particularmente em torno do Estreito de Ormuz, que mantêm viva a demanda por ativos de proteção. Historicamente, grandes escaladas geopolíticas podem fazer o Cboe Gold ETF Volatility Index subir mais de 15% em questão de dias, fortalecendo o dólar americano e limitando os ganhos imediatos do ouro. Para navegar esse cabo de guerra, podemos comprar opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) tanto em USD quanto em ouro, para nos beneficiar de um rompimento súbito de volatilidade.
Olhando para as próximas semanas, devemos monitorar de perto as divulgações macroeconômicas dos EUA, especificamente vendas no varejo e sentimento do consumidor. Esses indicadores vão confirmar a desaceleração econômica ou reavivar as expectativas de alta de juros até o fim do ano, que atualmente está em 65% de probabilidade. Posicionar-se para volatilidade de curto prazo em torno dessas divulgações com straddles permitirá capturar movimentos fortes em qualquer direção.
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