O ouro subiu na quinta-feira após comentários do Presidente dos EUA, Donald Trump, de que os EUA e o Irão estão perto de um acordo, o que pressionou o dólar e ajudou o metal precioso a recuperar parte da queda de quarta-feira. O XAU/USD à vista negociava a 4.212 dólares, a subir 3,50%. Trump afirmou que um acordo poderia ser assinado já no fim de semana, reabrindo potencialmente o tráfego através do Estreito de Ormuz; a FARS, ligada ao Irão, noticiou que os EUA tinham aceite o texto proposto pelo Irão e que a aprovação por autoridades de topo era provável. O Índice do Dólar (DXY) recuou 0,42% para 99,66, apoiando o metal sem rendimento.

Do lado dos dados, os preços no produtor nos EUA subiram 6,5% em termos homólogos em maio, face a 5,7% em abril e a um consenso de 6,4%, enquanto o PPI subjacente avançou 4,9%, abaixo das expectativas de 5,4%, e em linha com abril. O Prime Terminal indicou que a divulgação do PPI, em conjunto com o CPI do dia anterior, manteve inalterada a precificação do mercado para uma subida de taxas por parte da Reserva Federal mais perto do final de 2026. Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego, na semana terminada a 6 de junho, aumentaram para 229 mil, acima da previsão de 219 mil, estando prevista mais tarde a leitura preliminar de junho do sentimento do consumidor da Universidade do Michigan. Em termos técnicos, o ouro tinha anteriormente atingido um mínimo de seis meses nos 4.023 dólares, após quebrar os 4.098; o RSI mantém-se em zona de sobrevenda, mas acima de 20. Uma queda abaixo dos 4.000 dólares exporia os 3.886 dólares, enquanto a resistência se situa na média móvel simples (SMA) de 200 dias, nos 4.443 dólares, e depois nos 4.500 dólares.

Impacto dos eventos geopolíticos e da volatilidade do mercado

Vemos esta forte recuperação do ouro como resultado direto da notícia sobre um potencial acordo EUA-Irão, que enfraqueceu o dólar norte-americano. No entanto, acreditamos que isto poderá ser um pico temporário, impulsionado por notícias, e não uma alteração fundamental na tendência. Esta força oferece um nível potencialmente atrativo para iniciar posições baixistas nas próximas semanas.

Choques geopolíticos geram frequentemente volatilidade de curto prazo que pode induzir os traders em erro. Historicamente, manchetes semelhantes de desanuviamento no Médio Oriente fizeram o ouro disparar antes de retomar a tendência anterior, assim que o mercado assimila a notícia. Tendo em conta que o CBOE Gold Volatility Index (GVZ) costuma disparar em acontecimentos deste tipo, vemos este período como de risco e oportunidade elevados, e não como o início de uma corrida sustentada em alta.

Análise técnica e estratégias de trading

Os dados económicos subjacentes, como o aumento dos pedidos de subsídio de desemprego e relatórios de inflação mistos, geram incerteza, mas a expectativa do mercado de uma subida de taxas pela Fed até ao final do ano continua a ser um forte vento contrário para o ouro. O Índice do Dólar, apesar do recuo de hoje, tem mostrado força subjacente há meses, e uma Fed mais agressiva provavelmente reforçaria essa tendência. Um dólar mais forte torna o ouro mais caro para compradores estrangeiros, limitando o seu potencial.

Do ponto de vista técnico, a tendência global do ouro é baixista, e esta recuperação aproxima o preço de níveis de resistência relevantes. Estamos a encarar este movimento em direção aos 4.200 dólares como uma oportunidade para vender a um preço melhor, com a média móvel de 200 dias, em torno de 4.443 dólares, a atuar como um teto importante. O Índice de Força Relativa (RSI) sugere que a tendência descendente tem margem para continuar assim que esta pressão compradora de curto prazo esmorecer.

Assim, estamos a considerar estratégias que beneficiem de uma queda do preço do ouro nas próximas semanas. A compra de opções put com preços de exercício abaixo dos 4.000 dólares permitir-nos-ia capitalizar um movimento em direção ao nível de suporte nos 3.886 dólares, definindo de forma rigorosa o nosso risco. Em alternativa, poderíamos montar bear call spreads para arrecadar prémio, apostando que o preço não irá romper níveis-chave de resistência.

A nossa posição baixista só seria posta em causa se o ouro conseguisse recuperar e manter-se acima da média móvel de 200 dias, nos 4.443 dólares. Um movimento sustentado acima desse nível indicaria uma mudança estrutural no mercado, obrigando-nos a reconsiderar a nossa posição. Até que isso aconteça, continuaremos a ver recuperações como esta como oportunidades de venda.

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