O Ouro (XAU/USD) interrompeu uma sequência de três sessões de quedas, voltando a subir acima dos 4.200 dólares, mas continuou a negociar perto do mínimo de mais de uma semana registado na sexta-feira. O Petróleo Bruto inverteu o movimento após um modesto gap semanal em alta, depois de os mediadores Qatar e Paquistão terem apresentado um roteiro formal de 60 dias para um acordo de paz EUA-Irão, o que reduziu as preocupações com a inflação e com as taxas de juro e ofereceu algum apoio ao metal precioso. No entanto, o Dólar norte-americano (USD) manteve-se firme, limitando a recuperação do ouro.
Os mercados estão a incorporar uma probabilidade de quase 90% de uma subida de taxas pela Reserva Federal até ao final do ano, após a projeção hawkish da semana passada, enquanto o novo presidente da Fed, Kevin Warsh, sublinhou a estabilidade de preços e indicou pouca urgência em cortar taxas mesmo que o crescimento enfraqueça. O Irão afirmou ter voltado a fechar o Estreito de Ormuz e acusou os EUA e Israel de violarem o cessar-fogo, enquanto o Presidente Donald Trump ameaçou nova ação militar; a Rússia também intensificou os ataques a cidades ucranianas, ajudando o USD a manter-se perto do nível mais elevado desde maio de 2025. Do ponto de vista técnico, o ouro continua limitado abaixo da EMA de 200 dias, perto dos 4.334 dólares, com o RSI na casa dos 30 elevados e o MACD ainda em terreno negativo.
A Recuperação do Ouro Mantém-se Frágil em Meio a Pressões da Fed e Geopolíticas
Tendo em conta a data atual de 22 de junho de 2026, vemos a pequena recuperação do ouro como frágil e provavelmente de curta duração. As forças dominantes continuam a ser um dólar norte-americano forte, sustentado por expectativas hawkish em relação à Reserva Federal e por instabilidade geopolítica. Qualquer força nos preços do ouro parece ser uma oportunidade de venda, e não o início de uma nova tendência altista.
Estamos a acompanhar de perto as probabilidades implícitas para as taxas de juro, que influenciam fortemente este metal precioso sem rendimento. A ferramenta CME FedWatch mostra que os traders estão a atribuir uma probabilidade de quase 90% a uma subida de taxas até ao final do ano, um nível de convicção não visto desde o ciclo agressivo de subidas de 2022. Este enquadramento torna a detenção de dólares norte-americanos mais atrativa do que a detenção de ouro.
Análise Técnica e Estratégia de Mercado para o Ouro
A renovada tensão com o Irão é um fator-chave, mas parece estar a impulsionar o dólar norte-americano como ativo-refúgio mais do que o próprio ouro. Historicamente, ameaças ao Estreito de Ormuz, um ponto de estrangulamento por onde passa cerca de 20% da oferta mundial de petróleo, provocam uma procura por ativos denominados em dólares. Esta dinâmica impõe um teto firme a quaisquer potenciais subidas no par XAU/USD nas próximas semanas.
Do ponto de vista técnico, a tentativa falhada de recuperar a EMA de 200 dias perto dos 4.334 dólares é um sinal baixista relevante. Vemos este nível como uma linha crítica para iniciar novas posições curtas. Enquanto o ouro não conseguir fechar de forma decisiva acima desse patamar, o caminho de menor resistência continua a ser em baixa.
Para traders de derivados, isto sugere uma estratégia de compra de opções put ou de montagem de bear call spreads para beneficiar quer de uma continuação da queda, quer de uma ação de preços lateralizada. O elevado grau de incerteza geopolítica está a elevar a volatilidade implícita, mas a pressão fundamental decorrente da postura da Fed dá-nos um viés direcional claro. Usaríamos qualquer força em direção ao nível dos 4.300 dólares para construir as nossas posições baixistas.
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