Perspectiva de política do Fed muda
Espera-se que o Fed mantenha os juros inalterados na reunião de 17–18 de março. Muitos economistas preveem que o próximo corte de juros só deve vir em junho ou julho de 2026. Os traders também monitoram a situação EUA-Irã e os riscos mais amplos no Oriente Médio. Os dados do CPI dos EUA (Índice de Preços ao Consumidor, medida de inflação) previstos para quarta-feira devem ser o principal foco. Um relatório de emprego mais fraco pode limitar as perdas do ouro ao enfraquecer o dólar. O Nonfarm Payrolls (NFP, criação de empregos fora do setor agrícola) de fevereiro mostrou queda de 92.000, e a taxa de desemprego subiu para 4,4% ante 4,3% em janeiro. Dada a forte queda do ouro para US$ 5.075, vemos uma reação clara ao retorno do medo de inflação com a disparada do petróleo. O WTI (petróleo dos EUA) rompeu US$ 145 por barril, o maior nível desde a crise de energia de 2022, mudando a visão do mercado sobre inflação. Isso indica que o cenário de inflação em queda, visto na maior parte de 2025, agora está sendo colocado em dúvida.Considerações de estratégia de negociação
Precisamos ajustar as expectativas para a política do Fed, com o foco saindo do mercado de trabalho fraco e voltando para o controle de preços. Há um mês, o mercado estimava 70% de chance de corte de juros até junho, mas os dados do CME FedWatch (indicador do mercado sobre probabilidade de juros futuros) agora mostram queda para menos de 30%. A próxima reunião do Fed, em 18 de março, torna-se crítica, e agora se espera um tom mais cauteloso, possivelmente mais duro (hawkish, quando o banco central sinaliza prioridade em combater a inflação com juros mais altos). O relatório do CPI dos EUA nesta quarta-feira é o próximo grande gatilho (fator que pode mexer com o preço). As projeções já sobem para 3,7% ao ano, e um número acima disso pode levar a nova queda do ouro em direção ao nível psicológico de US$ 5.000 (um preço “redondo” que costuma virar referência). Comprar puts (opções de venda, que ganham valor quando o preço cai) ou montar bear put spreads (estrutura com duas opções de venda para lucrar com queda, com custo menor e lucro limitado) em XAU/USD são estratégias a considerar para quem espera continuidade da baixa. No entanto, não dá para ignorar totalmente o relatório fraco de emprego de fevereiro, com queda de 92.000 vagas e desemprego em 4,4%. Isso cria um cenário misto, com risco de estagflação (inflação alta com economia fraca), o que pode dar algum suporte ao ouro se o medo de recessão (queda forte da atividade) começar a pesar mais que a inflação. Qualquer redução de tensões geopolíticas no Oriente Médio também pode derrubar o petróleo rapidamente e levar a alta do ouro. Esse choque entre inflação em alta e economia enfraquecendo aumenta a volatilidade do mercado (oscilação mais forte de preços). O índice VIX (medida de “medo” do mercado, baseada na volatilidade esperada do S&P 500) já subiu mais de 5% na última semana, mostrando maior incerteza. Assim, estratégias com opções que lucram com grandes movimentos para qualquer lado, como long straddles em contratos futuros de ouro (compra simultânea de uma opção de compra e uma de venda no mesmo preço e prazo), podem funcionar nas próximas semanas.
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