O ouro (XAU/USD) cedeu para perto de US$ 4.060 no pregão asiático de segunda-feira, com os fluxos pressionados pela incerteza sobre as conversas entre EUA e Irã e pelas expectativas de um Federal Reserve mais hawkish. EUA e Irã concordaram em interromper ataques e devem se reunir em Doha, no Catar, na terça-feira, segundo o Axios, após uma troca de ataques perto do Estreito de Hormuz nos últimos dias. Os mercados agora aguardam a divulgação do payroll (relatório de emprego) dos EUA na quinta-feira para obter mais sinais sobre a trajetória dos juros.
As tensões continuam sendo uma variável relevante depois que o ministro das Relações Exteriores do Irã disse que a responsabilidade pelo Estreito de Hormuz recai sobre Teerã, enquanto uma autoridade iraniana alertou para “tensão e escalada” caso o tráfego contorne sua rota preferida. As expectativas de juros também seguem firmes: traders precificam quase 59,7% de chance de alta de juros já em setembro de 2026, com base na ferramenta CME FedWatch, e economistas projetam crescimento de 114 mil vagas no payroll de junho, com a taxa de desemprego estável em 4,3%. As tendências de demanda por ouro permanecem ancoradas nos bancos centrais, que adicionaram 1.136 toneladas — cerca de US$ 70 bilhões — em 2022, segundo o World Gold Council.
Volatilidade Impulsionada pela Geopolítica e pelas Apostas de Juros do Federal Reserve
Estamos vendo o ouro sofrer alguma pressão vendedora na região de US$ 4.060, preso entre as tensões geopolíticas e a perspectiva de juros mais altos. As conversas EUA-Irã na terça-feira e o crucial relatório de emprego dos EUA na quinta-feira estão gerando incerteza significativa. Esse quadro sugere que devemos nos preparar para um possível pico de volatilidade, em vez de uma tendência clara e sustentada em qualquer direção.
O mercado está cada vez mais convencido de que o Federal Reserve elevará os juros, com a ferramenta FedWatch da CME agora indicando uma probabilidade de quase 60% de alta até setembro. Essa chance subiu de pouco menos de 50% no mês passado, evidenciando uma mudança clara no sentimento. O payroll de quinta-feira é projetado em 114 mil, o que, se confirmado, ficaria abaixo da média de 150 mil registrada no primeiro trimestre de 2026 e poderia moderar essas apostas de alta de juros.
Estratégias com Opções e Suporte de Longo Prazo
Diante desses eventos relevantes no curto prazo, acreditamos que a melhor abordagem é usar opções para negociar a oscilação esperada de preço. Uma estratégia de long straddle — que envolve comprar simultaneamente uma opção de compra (call) e uma opção de venda (put) com o mesmo preço de exercício e vencimento — é adequada para este ambiente. Essa posição tende a ser lucrativa se o ouro fizer um movimento forte em qualquer direção após os catalisadores de notícias mais adiante nesta semana.
Para quem tem viés baixista por conta do dólar forte, que está sendo negociado perto de uma máxima de seis meses, a compra de puts oferece uma forma de buscar uma quebra abaixo do nível psicológico de US$ 4.000 com risco definido. Por outro lado, calls podem ser usadas para especular uma disparada de preços caso as tensões no Estreito de Hormuz se intensifiquem de forma inesperada. Não recomendamos manter posições grandes e sem hedge em futuros durante esses eventos.
Embora o panorama de curto prazo esteja nebuloso, reconhecemos que o suporte estrutural ao ouro permanece firme. Dados do World Gold Council para o primeiro trimestre de 2026 confirmaram que bancos centrais — especialmente em mercados emergentes — continuaram como compradores fortes. Essa demanda consistente deve oferecer um piso sólido de longo prazo para o preço, evitando uma queda acentuada.
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