O ouro continuou recuando na terça-feira, testando US$ 4.050 após devolver ganhos acima de US$ 4.100, com o foco se voltando para a reunião de dois dias do Federal Reserve que começa mais tarde na sessão. O dólar americano manteve-se firme perto das máximas de três semanas à medida que aumentavam as expectativas de alta de juros: os mercados precificam uma chance de cerca de 38% de um movimento de 25 pontos-base em julho, acima de 16% há uma semana, e uma probabilidade de 81% de alta em setembro, segundo a ferramenta FedWatch do CME Group. Essas expectativas têm superado o alívio vindo da queda do petróleo e a redução dos temores de inflação após uma pausa no conflito EUA-Irã, enquanto uma liquidação no setor de chips na Ásia também deu suporte adicional ao dólar.
No gráfico diário, o XAU/USD estava em US$ 4.047,22, negociado abaixo da SMA de 21 dias em US$ 4.070,45 e também abaixo das SMAs de 50, 100 e 200 dias, agrupadas de aproximadamente US$ 4.213 a US$ 4.493. O impulso segue fraco, com o RSI (14) em 44,99, e um “Bear Cross” confirmado após a SMA de 100 dias fechar abaixo da SMA de 200 dias em 22 de julho. Níveis de resistência são vistos em US$ 4.070,45, depois em US$ 4.212,98, seguidos por US$ 4.458,42 e US$ 4.492,57.
Perspectiva Para Traders de Derivativos em Meio à Força do Dólar e à Alta dos Juros
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para continuidade do viés de baixa do ouro no curto prazo, já que o dólar americano mantém seu forte momentum de alta. Com o dólar perto das máximas de três semanas e o rendimento do Treasury de 10 anos voltando a subir em direção a 4,35%, o metal — que não rende juros — enfrenta forte pressão. Historicamente, quando o Índice do Dólar (DXY) sobe mais de 1,5% em um curto período, os volumes de derivativos de ouro tendem a migrar de forma acentuada para opções de venda (puts), indicando viés baixista.
O salto repentino das expectativas de alta em julho para 38% — de apenas 16% na semana passada — indica que devemos nos preparar para maior volatilidade. Diante dessa mudança mais hawkish, a compra de puts de curto prazo com preços de exercício mirando o suporte psicológico de US$ 4.000 oferece um bom posicionamento tático. Recomendamos o uso de spreads de baixa com puts (bear put spreads) para reduzir o alto custo de prêmio associado à iminente decisão de juros do Federal Reserve.
Configuração Técnica, Gestão de Risco e Operações Táticas
No aspecto técnico, o recente “Bear Cross” de 22 de julho — quando a média móvel de 100 dias passou abaixo da de 200 dias — confirma que os vendedores seguem no controle. É possível explorar essa tendência lançando opções de compra (calls) perto da média móvel simples de 21 dias em US$ 4.070, que agora atua como um teto rígido. Quaisquer repiques corretivos em direção a essa zona de resistência devem ser encarados como oportunidades preferenciais para iniciar novas posições vendidas no mercado futuro.
Embora a redução das tensões geopolíticas no Oriente Médio tenha diminuído o prêmio de segurança nas commodities, dados macroeconômicos inesperados ainda podem desencadear fortes movimentos de alta por recompras de posições vendidas (short covering). Para proteger as carteiras, é necessário manter stops rigorosos logo acima da média móvel de 50 dias em US$ 4.213. Equilibrar essas apostas baixistas no ouro com posições compradas em dólar ajudará a atravessar este ambiente de juros mais volátil nas próximas semanas.
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