O ouro ampliou suas perdas pelo segundo dia consecutivo na quarta-feira, à medida que o Índice do Dólar (DXY) avançou para máximas de 13 meses perto de 102,00. O XAU/USD rompeu 4.100 e foi negociado em torno de US$ 4.061, com o mercado de olho em um novo teste das mínimas do ano até aqui em US$ 4.023 e no nível psicológico de US$ 4.000. O movimento ocorre à medida que as expectativas de elevações de juros pelo Federal Reserve (Fed) ainda neste ano elevam os rendimentos dos Treasuries e sustentam o dólar, enquanto uma correção global das bolsas liderada por ações de tecnologia também reforça a demanda por USD.
Do ponto de vista técnico, os vendedores pressionam a extensão de Fibonacci de 127,2% em 4.055, enquanto o Índice de Força Relativa (RSI) de 14 períodos no gráfico de 4 horas se aproxima de território de sobrevenda e o MACD (Moving Average Convergence Divergence) permanece negativo. Uma ruptura para baixo abriria espaço para suporte em US$ 4.000 e, em seguida, para a extensão de 161,8% em US$ 3.964, enquanto as resistências aparecem perto da máxima de terça-feira em torno de US$ 4.145 e do topo de segunda-feira perto de US$ 4.220, antes de uma linha de tendência descendente desde o início de março em aproximadamente US$ 4.355. Separadamente, bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de US$ 70 bilhões, às reservas em 2022, segundo o World Gold Council.
Perspectiva baixista e táticas de negociação
Diante da força persistente do dólar americano e dos sinais hawkish do Federal Reserve, entendemos que o caminho de menor resistência para o ouro é de baixa no curto prazo. Devemos nos posicionar para um teste do nível psicológico de US$ 4.000 nas próximas semanas. O momentum técnico corrobora essa visão baixista, com os principais indicadores ainda sem sinalizar que o metal esteja em sobrevenda.
Nossa estratégia principal deve envolver a compra de opções de venda (puts) com preços de exercício (strikes) em ou abaixo da mínima do ano até aqui, em US$ 4.023. Estamos especificamente olhando para vencimentos em julho e agosto para capturar esse movimento esperado. Essa abordagem oferece uma aposta clara e alavancada em nova desvalorização, em direção ao suporte de US$ 3.964.
Contexto de mercado e operações de volatilidade
Esse ambiente de mercado lembra o período de 2022-2023, quando altas agressivas de juros pelo Fed levaram o DXY a máximas de 20 anos e, inicialmente, pressionaram o ouro. Vemos dinâmica semelhante agora, com os mercados futuros precificando pelo menos mais duas altas de juros neste ano. Ainda assim, bancos centrais seguem como compradores relevantes: o World Gold Council reporta que eles adicionaram mais de 228 toneladas no primeiro trimestre de 2026, oferecendo um piso subjacente para os preços.
No entanto, com a liquidação no setor de IA e as tensões geopolíticas em curso, precisamos estar preparados para picos bruscos de volatilidade. Para aproveitar essa incerteza, podemos considerar a compra de straddles, que se beneficiariam de um movimento significativo de preço em qualquer direção. Se o pânico de fato se instalar, o ouro pode rapidamente inverter sua correlação de porto seguro com o dólar.
Para uma estratégia com risco mais bem definido, podemos utilizar bear put spreads para reduzir o custo de entrada. Buscaríamos comprar uma put com strike próximo ao preço atual, como US$ 4.050, e simultaneamente vender uma put com strike no nosso alvo, como US$ 4.000. Essa tática limita o lucro potencial, mas também reduz o prêmio pago e define o risco máximo.
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