O ouro recuou depois de se aproximar de US$ 4.400 na sexta-feira, já que a perspectiva mais dura (hawkish) do Federal Reserve sustentou o dólar e manteve os rendimentos dos Treasuries firmes, enquanto a recuperação do petróleo também pesou sobre o metal. O XAU/USD estava em torno de US$ 4.354, alta de 0,29% no dia, após uma semana volátil em que o Fed elevou os juros em 25 pb para 3,75%–4,00%, sua primeira alta desde 2023. O ouro caiu para a mínima de mais de um mês em US$ 4.235, enquanto o índice do dólar (DXY) oscilava perto de 100,50, próximo das máximas de sete semanas; a pressão anterior diminuiu quando o petróleo caiu após relatos de redirecionamento de exportações sauditas e de reparos no oleoduto East-West.
O Fed reiterou sua meta de inflação de 2% e o “dot plot” mostrou 16 de 18 dirigentes esperando ao menos mais uma alta neste ano, com a mediana da projeção para a taxa de juros em 4,1% para 2026 e 2027. O mercado precifica cerca de 55% de chance de uma alta em outubro, segundo a ferramenta CME FedWatch. O West Texas Intermediate foi negociado perto de US$ 97,20 após se recuperar de US$ 94,63, à medida que restrições ao tráfego no Estreito de Hormuz compensaram notícias sobre oferta, enquanto o rendimento do Treasury de 10 anos ficou em torno de 4,99%, alta de cerca de 1% e próximo do pico de 2007 em 5,04%. Tecnicamente, o XAU/USD está abaixo da média móvel simples (SMA) de 20 períodos em US$ 4.422; o MACD está negativo, o ADX é 16 e o RSI está perto de 51, com resistências em US$ 4.422, US$ 4.500 e US$ 4.654, e suportes em US$ 4.189 e US$ 4.000. A agenda da próxima semana é leve, mas falas de membros do Fed e um encontro de Trump com autoridades do Conselho de Cooperação do Golfo na ONU, na terça-feira, reportado pela Reuters, estão no radar.
Perspectiva de Curto Prazo e Estratégias de Trading
Acreditamos que traders de derivativos devem se preparar para um mercado lateral, com leve viés de baixa nas próximas semanas. Com o ouro negociado em torno de US$ 4.354 e enfrentando forte resistência na média móvel de 20 dias em US$ 4.422, o potencial de alta no curto prazo parece limitado. Dado o baixo Índice Direcional Médio (ADX) de 16, que aponta para fraca força de tendência, devemos considerar a implementação de estratégias com opções para mercado em faixa, como iron condors, para capturar prêmio.
A pressão da recente alta de juros do Federal Reserve para a faixa de 3,75%–4,00% continuará pesando sobre o metal precioso. Historicamente, quando o rendimento do Treasury de 10 anos se aproxima de patamares psicológicos relevantes — atualmente em 4,99% — ativos sem rendimento, como o ouro, sofrem liquidações intensas. Sugerimos comprar opções de venda (puts) de curto prazo ou utilizar bear put spreads para mirar a banda inferior de Bollinger perto de US$ 4.189 enquanto esses rendimentos elevados persistirem.
Os preços do petróleo próximos de US$ 97,20, devido a interrupções de oferta, mantêm as expectativas de inflação e os rendimentos dos títulos teimosamente elevados. Precisamos monitorar de perto os próximos encontros diplomáticos paralelos à Assembleia Geral das Nações Unidas na semana que vem, pois qualquer alívio das tensões geopolíticas pode arrefecer os preços do petróleo. Se as pressões de energia começarem a diminuir, traders podem migrar para call calendar spreads para se posicionar para uma possível recuperação no fim de outubro.
Suporte Estrutural de Longo Prazo
Apesar da volatilidade no curto prazo, o argumento estrutural de alta para o ouro segue sustentado por uma forte demanda de bancos centrais. Dados históricos mostram que as compras líquidas de bancos centrais têm se mantido consistentemente acima da marca de 1.000 toneladas nos últimos anos, à medida que países diversificam suas reservas. Recomendamos usar correções mais profundas em direção ao principal suporte horizontal em US$ 4.000 para acumular opções de compra (calls) de vencimento longo visando o próximo ano.
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