O ouro (XAU/USD) devolveu os ganhos anteriores no início do pregão dos EUA nesta quinta-feira e ficou praticamente estável perto de US$ 4.589, após tocar uma máxima intradiária de US$ 4.643. No começo da semana, chegou a US$ 4.697, o maior nível desde 14 de maio, mas dados mais firmes de inflação nos EUA mantiveram em foco a trajetória de juros do Federal Reserve, com o índice de preços PCE ainda acima da meta de 2% do Fed. O dólar americano (USD) se recuperou modestamente à medida que os mercados passaram a precificar uma postura de “juros mais altos por mais tempo”, e o ouro — apesar do status de proteção contra inflação — caiu cerca de 1,40% na quarta-feira, pois os rendimentos mais elevados reduziram o apelo de um ativo que não remunera.
As leituras recentes de PCE, CPI e PPI indicam que a inflação já não acelera de forma acentuada, o que pode moderar as expectativas de uma alta imediata de juros pelo Fed; a ferramenta CME FedWatch aponta a probabilidade de manutenção dos juros em setembro em cerca de 62%. Dados semanais do mercado de trabalho dos EUA também deram suporte ao dólar, com os Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego (Initial Jobless Claims) em 203 mil, contra projeções de 208 mil e leitura anterior de 207 mil (revisada de 206 mil). O índice do dólar (DXY) era negociado em torno de 99,22, ampliando um repique após pressões ligadas aos planos do Tesouro dos EUA de aumentar recompras (buybacks) de títulos de prazos mais longos. As atenções se voltam ao presidente do Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole na sexta-feira, enquanto os riscos no Oriente Médio persistem, já que o tráfego de embarcações pelo Estreito de Ormuz ainda não se normalizou, apesar de Irã e Omã citarem um acordo que continua em negociação; o primeiro-ministro do Catar está em Teerã nesta quinta-feira. No aspecto técnico, o XAU/USD permanece acima das médias móveis simples (SMAs) de 50, 100 e 200 dias, com o RSI na casa dos 60 e o MACD positivo, porém perdendo força; a resistência está em US$ 4.700 e depois em US$ 4.900, enquanto o suporte é visto na SMA de 200 dias perto de US$ 4.525, na de 100 dias por volta de US$ 4.376, na de 50 dias perto de US$ 4.200 e em US$ 4.000.
Estratégias com Derivativos e Sentimento de Mercado
Sugerimos que os traders de derivativos se preparem para um período de consolidação, à medida que o impulso de alta do ouro desacelera perto do nível de US$ 4.589. Considerando que o mercado precifica uma probabilidade de 62% de o Federal Reserve manter os juros inalterados em setembro, posições compradas agressivas podem enfrentar ventos contrários no curto prazo. Recomendamos priorizar estratégias de operação em faixa (range-bound), como iron condors, para capturar ganhos com essa pausa temporária na alta do ouro.
Com o presidente do Fed, Kevin Warsh, falando amanhã no Simpósio de Jackson Hole e as tensões persistentes no Estreito de Ormuz, picos súbitos de volatilidade são bastante prováveis. Para se proteger desse risco de evento, preferimos a compra de straddles de curto prazo para lucrar com movimentos bruscos de preço em qualquer direção. Historicamente, discursos de grandes bancos centrais em Jackson Hole desencadearam oscilações médias no preço do ouro de 1,5% a 2% nos dias imediatamente posteriores ao evento, tornando estratégias de compra de prêmio mais atrativas.
Suporte, Resistência e Níveis Técnicos
Para traders de futuros e opções que buscam “comprar na queda”, a média móvel simples de 200 dias perto de US$ 4.525 oferece um piso técnico robusto. Sugerimos vender opções de venda (puts) fora do dinheiro (out-of-the-money) no nível de US$ 4.525 ou logo abaixo dele, para receber prêmio enquanto se aguarda por uma tendência mais clara. Se o preço romper abaixo desse piso, a próxima grande zona de suporte fica próxima da média móvel de 100 dias, em US$ 4.376.
A recuperação do índice do dólar para 99,22, sustentada por pedidos semanais de seguro-desemprego fortes em 203 mil, sugere que o dólar deve continuar limitando o potencial de alta imediata do ouro. No entanto, a tendência altista mais ampla do ouro permanece intacta enquanto o metal se mantiver acima de suas principais médias móveis. Devemos acompanhar de perto a resistência em US$ 4.700, pois um rompimento limpo acima dessa barreira psicológica pode rapidamente abrir espaço para um avanço acelerado em direção a US$ 4.900.
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