O ouro caiu mais de 0,44% na terça-feira, com o XAU/USD a US$ 4.393, enquanto os mercados acompanhavam o conflito EUA-Irã e a alta dos preços de energia, ao mesmo tempo em que se posicionavam para as divulgações de inflação nos EUA. O West Texas Intermediate (WTI) subiu 1%, para US$ 92,10 o barril, e as atenções se voltaram para o PPI de quinta-feira, seguido pelo CPI de sexta-feira, com as expectativas de juros atreladas ao Federal Reserve (Fed). Os mercados monetários atribuem 63% de probabilidade a uma alta de 25 pontos-base pelo Fed na próxima semana, segundo a Prime Terminal, enquanto o foco no mercado de trabalho inclui os pedidos iniciais de seguro-desemprego (Initial Jobless Claims) da semana encerrada em 5 de setembro.
O movimento não foi provocado por juros nem pelo dólar: o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA ficou estável em 4,788%, e o índice do dólar (DXY) recuou 0,04%, para 98,86. No técnico, o preço se aproximou da MME de 100 dias em US$ 4.346, com suporte em US$ 4.300; abaixo disso estão US$ 4.282 e a MME de 50 dias em US$ 4.254, depois US$ 4.200. A resistência começa acima de US$ 4.400, com níveis em US$ 4.450 e US$ 4.500; além disso estão a MME de 200 dias em US$ 4.535, depois US$ 4.600 e a máxima de 25 de agosto em US$ 4.697. O CPI de julho é projetado em 0,4% m/m e 3,4% a/a, com o núcleo do CPI em 0,2% m/m e 2,4% a/a. Bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de US$ 70 bilhões, em 2022.
Vetores de Volatilidade e Respostas Táticas
Recomendamos que traders de derivativos se preparem para uma volatilidade mais elevada à medida que nos aproximamos da divulgação dos relatórios de PPI e CPI dos EUA nesta semana. Se o CPI vier acima dos 3,4% esperados na comparação anual, antecipamos uma forte reprecificação das expectativas de juros, que hoje indicam 63% de chance de alta na próxima semana. Os traders devem considerar opções de venda (puts) de curto prazo em ouro (XAU/USD) para se proteger de uma possível queda em direção ao suporte de US$ 4.300.
Também é importante monitorar o aumento dos custos de energia, com o petróleo WTI atualmente negociado acima de US$ 92 por barril devido às tensões no Oriente Médio. Historicamente, preços do petróleo sustentados acima de US$ 90 tendem a se refletir diretamente na inflação subjacente, acrescentando pressão altista sobre os preços ao consumidor em poucos meses. Nesse ambiente, opções de compra (calls) em petróleo ou em índices de volatilidade podem servir como estratégias táticas para compensar perdas em metais preciosos.
Perspectiva Técnica e Posicionamento Estratégico
Do ponto de vista técnico, o ouro é negociado a US$ 4.393 e observa sua média móvel simples (SMA) de 100 dias em US$ 4.346. Como o Índice de Força Relativa (RSI) recuou abaixo da marca neutra de 50, a tendência de curto prazo aponta para baixo. Recomendamos definir stops apertados em torno da resistência de US$ 4.400 caso você esteja mantendo posições vendidas.
Apesar das pressões baixistas de curto prazo, reconhecemos que as compras de ouro por bancos centrais seguem sendo um forte sustentáculo de longo prazo para o metal. Historicamente, aquisições expressivas — como o recorde de 1.136 toneladas compradas por bancos centrais em um único ano — fornecem um piso relevante para os preços durante períodos de incerteza macroeconômica. Portanto, sugerimos buscar oportunidades de compra ou opções de compra (calls) com vencimentos mais longos se o ouro recuar em direção à zona de suporte mais forte perto de US$ 4.200.
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