O ouro caiu mais de 0,6% na segunda-feira após a alta de 25 pb na taxa pelo Federal Reserve na semana passada, com o XAU/USD em US$ 4.350 depois de uma máxima intradiária perto de US$ 4.383. O Índice do Dólar (DXY) subiu 0,2%, para 100,42, mesmo com os rendimentos dos Treasuries recuando mais tarde na sessão, e o metal não conseguiu ganhar tração apesar de sua habitual relação inversa com os yields. Os preços do petróleo caíram com expectativas de avanço diplomático entre EUA e Irã antes da Assembleia Geral da ONU, enquanto os mercados ainda precificavam pelo menos 33 pontos-base de aperto adicional até o fim do ano; o calendário inclui a média de quatro semanas do ADP Employment Change, falas de dirigentes do Fed e os PMIs preliminares (Flash) da S&P Global.
Os técnicos apontaram para consolidação com leve viés de baixa, já que o RSI virou para negativo e a sequência de topos e fundos descendentes permaneceu. O primeiro suporte estava em US$ 4.322, depois a média móvel simples (SMA) de 100 dias em US$ 4.319 e a de 50 dias em US$ 4.295, com US$ 4.000 como a próxima zona de demanda caso esses níveis cedam. Um fechamento diário de volta acima de US$ 4.400 voltaria a direcionar a atenção para US$ 4.400–US$ 4.500, e uma força adicional colocaria no radar a SMA de 200 dias em US$ 4.541. Os bancos centrais seguem como os maiores detentores, tendo adicionado 1.136 toneladas avaliadas em cerca de US$ 70 bilhões em 2022, a maior compra anual já registrada.
Estratégias de Curto Prazo e Impacto do Fed
Sugerimos que traders de derivativos busquem se posicionar para queda de curto prazo ou consolidação no ouro, já que um Federal Reserve mais hawkish limita ganhos no curto prazo. Após a recente alta de 25 pontos-base da taxa de juros e um Índice do Dólar mais forte em 100,42, o momentum imediato de alta do metal amarelo perdeu força. Historicamente, quando o DXY se mantém acima do nível de 100, os preços do ouro enfrentam ventos contrários relevantes, muitas vezes registrando correções de 3% a 5% nas semanas seguintes a uma inflexão mais dura do banco central.
Com o Índice de Força Relativa (RSI) virando para baixa e apontando para baixo, acreditamos que a venda de opções de compra (calls) acima da resistência de US$ 4.400 representa uma estratégia com alta probabilidade. Alternativamente, traders de curto prazo podem comprar opções de venda (puts) mirando o suporte diário imediato em US$ 4.322 e a SMA de 100 dias em US$ 4.319. Se esses níveis-chave não se sustentarem, estruturas históricas de mercado sugerem que uma queda mais profunda em direção à SMA de 50 dias perto de US$ 4.295 é altamente provável.
Fatores Macro e Demanda de Longo Prazo por Ouro
Também é preciso monitorar o mercado de petróleo, onde os preços estão caindo devido a possíveis avanços diplomáticos entre EUA e Irã. Energia mais barata pode esfriar temporariamente as expectativas de inflação no curto prazo, dando ao Fed mais espaço para elevar os juros em 33 pontos-base já precificados pelos mercados para o fim do ano. Esse ambiente macro tradicionalmente fortalece o dólar e mantém pressão constante sobre ativos sem rendimento, como o ouro.
Apesar do viés baixista no curto prazo, não recomendamos posições vendidas agressivas de longo prazo devido à demanda subjacente robusta. Dados do World Gold Council mostram que bancos centrais compraram mais de 1.000 toneladas de ouro por ano nos últimos anos para diversificar reservas, o que atua como um forte piso estrutural para o metal. Portanto, qualquer mergulho acentuado em direção ao patamar de US$ 4.000 deve ser visto como uma oportunidade preferencial de compra de opções altistas com vencimentos mais longos.
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