O ouro despencou mais de 2,30% na terça-feira, à medida que EUA e Irã trocaram ataques, com o XAU/USD negociado a US$ 4.342 após tocar US$ 4.461. Relatos de explosões no sul do Irã vieram após a confirmação do presidente dos EUA, Donald Trump, de que a Força Aérea americana havia atingido alvos destinados a reduzir a capacidade de lançamento de mísseis de Teerã e sua capacidade de adicionar minas navais no Estreito de Ormuz. Os rendimentos dos Treasuries subiram, com a T-note de 10 anos avançando quase quatro pontos-base, para 4,792%, ao lado de um petróleo mais firme: o West Texas Intermediate atingiu máxima intradiária perto de US$ 90,00 por barril e subia mais de 4,20%.
O ouro já havia recuado levemente na semana passada após comentários hawkish do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, em Jackson Hole, levando os mercados monetários a reprecificarem a reunião de setembro. As probabilidades de alta de juros passaram de abaixo de 40% antes do discurso para 71%, segundo dados da Prime Terminal, com 29% para manutenção. Os dados dos EUA foram mistos: o ISM Manufacturing PMI de agosto cedeu para 54,6, ante 55,6, e ficou abaixo de 55,2, enquanto as vagas do JOLTS subiram para 7,217 milhões, contra projeções de 7,3 milhões. Do ponto de vista técnico, o XAU/USD rompeu US$ 4.400 e a MMS (SMA) de 100 dias em US$ 4.365, escorregando abaixo de US$ 4.350; os suportes estão na mínima do dia em US$ 4.326, depois em US$ 4.300 e na MMS de 50 dias em US$ 4.215, enquanto US$ 4.365 seria o primeiro passo de volta em direção a US$ 4.400. Bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de US$ 70 bilhões, em 2022, segundo o World Gold Council.
Tensões geopolíticas e vetores macroeconômicos pressionam o ouro
Estamos vendo uma mudança relevante no mercado de ouro, com os preços caindo mais de 2,30%, para US$ 4.342, após a escalada do conflito EUA-Irã e a disparada do petróleo para US$ 90. Esse choque geopolítico empurrou os rendimentos dos Treasuries de 10 anos para 4,792%, aumentando o custo de oportunidade de manter ouro, que não rende juros. Historicamente, quando os yields reais disparam rapidamente dessa forma, o ouro sofre forte pressão baixista, à medida que o capital migra para títulos soberanos com maior remuneração.
Também é necessário acompanhar de perto a mudança nas expectativas de juros, especialmente após as declarações hawkish do presidente do Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole. Dados de mercado agora indicam 71% de chance de alta de juros na reunião de setembro, acima de menos de 40% apenas uma semana atrás. Movimentos abruptos semelhantes nas expectativas de juros historicamente desencadeiam liquidações prolongadas em metais preciosos, como nos aumentos de 2022, que puxaram o ouro para baixo em mais de 15% em poucos meses.
Perspectiva técnica e estratégias de negociação para o ouro
Operadores de derivativos devem se preparar para mais queda, porque setembro é historicamente o mês mais fraco do calendário para o ouro, com recuo médio acima de 1% nos últimos vinte anos. Tecnicamente, entendemos que a quebra abaixo da Média Móvel Simples (SMA) de 100 dias, em US$ 4.365, e do nível-chave de US$ 4.400 sinaliza que os vendedores estão firmemente no controle. Se o preço fechar abaixo de US$ 4.350, sugerimos posicionamento para uma queda adicional em direção aos próximos suportes relevantes em US$ 4.300 e à SMA de 50 dias, em US$ 4.215.
Para quem opera opções, recomendamos o uso de put spreads baixistas ou a venda de calls para capturar esse momentum de queda enquanto a volatilidade permanece elevada. Também devemos permanecer bastante ágeis antes de relatórios econômicos críticos nesta semana, incluindo o ISM Services PMI e o payroll (Nonfarm Payrolls) de sexta-feira. Se o ouro conseguir retomar o nível de US$ 4.365, devemos rapidamente ajustar as estratégias de volta para neutro, pois se reabre um caminho para US$ 4.400.
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