O ouro recuou mais de 1,80% e voltou a ficar abaixo de US$ 4.000, com o XAU/USD sendo negociado a US$ 3.994, enquanto as tensões entre EUA e Irã elevaram o risco de interrupção no fornecimento de petróleo e aumentaram as preocupações com a inflação. O dólar se fortaleceu, com o índice do dólar (DXY) avançando cerca de 0,24%, para 100,74, ainda abaixo de 101,00. O West Texas Intermediate (WTI) operou moderadamente em queda na sessão, mas manteve alta superior a 13% em julho, reforçando as expectativas de que o Federal Reserve (Fed) possa apertar a política monetária mais adiante no ano e ajudando a empurrar o rendimento da T-note de 10 anos dos EUA para cima em quase 3 pontos-base, a 4,577%.
Os dados dos EUA contribuíram para o tom mais firme. As Vendas no Varejo subiram 0,2% na comparação mensal em junho, ante alta de 1% em maio, enquanto a medida do Grupo de Controle (Control Group) desacelerou de 0,8% para 0,5%; os Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego na semana encerrada em 11 de julho vieram em 208 mil, contra projeções de 217 mil. Os mercados monetários precificaram 73% de probabilidade de nenhuma mudança na reunião de julho, mas mostraram 57% de chance de alta em outubro. No técnico, o ouro tocou a mínima de 13 dias em US$ 3.974, com suporte em US$ 3.941, depois em US$ 3.900 e US$ 3.886, enquanto a resistência está em US$ 4.125–US$ 4.175, na SMA de 50 dias em US$ 4.305 e na SMA de 200 dias em US$ 4.495, antes de US$ 4.500. Bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas, avaliadas em cerca de US$ 70 bilhões, em 2022.
Quebra Técnica e Estratégia de Trading
Com o ouro rompendo abaixo do suporte crucial de US$ 4.000 para ser negociado a US$ 3.994, devemos nos preparar para uma continuidade do movimento de baixa nas próximas semanas. A quebra técnica abaixo da mínima de 13 dias em US$ 3.974 sugere que vendas a descoberto ou a compra de opções de venda (puts) são uma alternativa viável, à medida que o preço mira a mínima do ano até aqui em US$ 3.941. Historicamente, quando o ouro rompe barreiras psicológicas relevantes, as liquidações tendem a se acelerar, o que significa que poderíamos ver uma queda rápida em direção à marca de US$ 3.900.
Ajustes de Portfólio e Gestão de Risco
Também precisamos ajustar os portfólios para refletir o dólar mais forte e os custos de energia em disparada. Como o petróleo WTI já subiu mais de 13% neste mês de julho, a compra de opções de compra (calls) em ativos ligados a energia ou no índice do dólar (DXY) oferece uma proteção (hedge) relevante. Historicamente, saltos rápidos nos preços de energia alimentam temores inflacionários mais amplos, o que naturalmente direciona capital para o dólar — que rende juros — e para longe do ouro, que não tem rendimento.
Com o mercado precificando 57% de chance de uma alta de juros do Federal Reserve em outubro, precisamos nos posicionar para juros mais altos por mais tempo. Os rendimentos dos Treasuries já estão se movendo para cima, com o papel de 10 anos chegando a 4,577%, o que pressiona fortemente os metais preciosos. Recomendamos operar futuros de juros de curto prazo ou vender opções de compra (calls) de ouro para capturar esse viés mais hawkish por parte dos dirigentes do Fed.
Embora mantenhamos uma visão baixista, precisamos estabelecer stop-losses rigorosos e monitorar níveis-chave de resistência em busca de sinais de reversão de tendência. Um rompimento acima da linha de tendência de baixa entre US$ 4.125 e US$ 4.175 invalidaria nosso viés de venda e sinalizaria um potencial rali em direção à média móvel de 50 dias em US$ 4.305. Até que esses níveis superiores sejam superados, seguimos focados em aproveitar a atual movimentação de queda.
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