O ouro (XAU/USD) manteve-se praticamente inalterado na terça-feira, negociando perto de mínimos de dois meses e meio em torno de $4,268, depois de as subidas terem perdido força abaixo de $4,360. Uma modesta melhoria do apetite pelo risco, na sequência de uma pausa nas hostilidades no Médio Oriente, pouco contribuiu para sustentar o metal, uma vez que as yields mais elevadas dos Treasuries dos EUA continuaram a pesar, apesar de um Dólar norte-americano mais fraco. Israel e o Irão mantiveram uma trégua tensa, enquanto um ataque israelita em Tiro matou oito pessoas; Donald Trump afirmou estar confiante de que poderá alcançar um acordo com Teerão dentro de dias. Os mercados estão agora focados na divulgação de quarta-feira do CPI dos EUA, depois de o relatório de Nonfarm Payrolls da semana passada ter reforçado as expectativas de uma política mais restritiva por parte da Reserva Federal.
Em termos técnicos, o XAU/USD era cotado perto de $4,337 e continuava enviesado em baixa após ter quebrado abaixo da média móvel simples (SMA) de 200 dias na passada sexta-feira. A ação dos preços está junto à base de um canal descendente, com resistência em torno de $4,370 e suporte em $4,268, depois perto de $4,220, sendo o mínimo do ano até à data em torno de $4,100. Os indicadores de momentum permanecem fracos, com o RSI na casa dos 30 médios e o MACD firmemente negativo. Uma recuperação exigiria uma quebra acima de $4,350–$4,365 e da SMA de 200 dias perto de $4,445 para abrir caminho a $4,540.
—Fatores de Mercado e Níveis Técnicos
Vemos o ouro a manter-se firme abaixo do nível de $2,320 à medida que entramos na segunda semana de junho de 2026. O principal fator de pressão sobre o preço vem das yields robustas dos Treasuries dos EUA, com a nota a 10 anos a oscilar em torno de 4,4%, tornando um ativo sem rendimento como o ouro menos atrativo. Esta dinâmica está, por agora, a limitar qualquer impulso ascendente mais significativo.
Esta pressão está diretamente ligada às expectativas do mercado para a política da Reserva Federal. O relatório de emprego dos EUA surpreendentemente forte da passada sexta-feira, que mostrou que a economia criou 272.000 empregos em maio, arrefeceu as esperanças de cortes de taxas iminentes. Este adiamento do alívio monetário deverá manter o Dólar e as yields dos Treasuries em níveis elevados, funcionando como um vento contrário para o ouro no curto prazo.
Do ponto de vista de trading, estamos a acompanhar níveis técnicos cruciais. Qualquer rally deverá encontrar resistência relevante junto da média móvel de 50 dias, que atualmente se situa perto de $2,345. Em baixa, o suporte recente estabelecido perto de $2,285 é o nível-chave a monitorizar, uma vez que uma quebra abaixo poderá sinalizar uma descida em direção à zona dos $2,200.
—Estratégias de Trading e Suporte de Longo Prazo
Para traders de derivados, este contexto sugere a manutenção de uma postura cautelosa a baixista nas próximas semanas. Consideramos que a compra de opções put com preços de exercício abaixo do suporte de $2,285 oferece uma forma clara, com risco definido, de posicionamento para maior fraqueza. Esta estratégia protege contra perdas potenciais caso o mercado reverta subitamente e suba com notícias inesperadas.
Com o relatório do Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA previsto para esta quarta-feira, antecipamos um aumento significativo da volatilidade. Os traders que esperem um movimento expressivo, mas estejam incertos quanto à direção, poderão considerar uma estratégia de long strangle. Tal envolveria a compra simultânea de uma call fora do dinheiro e de uma put fora do dinheiro, para beneficiar de um movimento acentuado em qualquer direção após a divulgação dos dados.
Ainda assim, é importante reconhecer o forte suporte subjacente por parte dos bancos centrais globais. O World Gold Council reportou que os bancos centrais acrescentaram, em termos líquidos, 290 toneladas às suas reservas no primeiro trimestre de 2024, prolongando uma tendência de compras historicamente elevadas. Embora isto não esteja a dominar a dinâmica de curto prazo, fornece um piso sólido de longo prazo que deverá impedir uma queda de preços mais dramática.
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