Os preços do ouro na Arábia Saudita mantiveram-se praticamente inalterados na terça-feira, com base em dados da FXStreet. O metal foi cotado a 522,46 SAR por grama, face a 522,71 SAR na segunda-feira, enquanto o preço por tola recuou para 6.093,92 SAR, de 6.096,75 SAR. Noutras métricas, a FXStreet indicou 5.224,61 SAR para 10 gramas e 16.250,30 SAR por onça troy.
A FXStreet referiu que calcula os preços locais do ouro convertendo níveis internacionais com base na taxa USD/SAR e ajustando para as unidades locais, com valores atualizados diariamente à hora de publicação; os preços apresentados são indicativos e podem diferir das cotações do mercado local. Em separado, dados do World Gold Council citados na nota indicaram que os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, avaliadas em cerca de 70 mil milhões de dólares, às reservas em 2022, a maior compra anual de que há registo. O material de contexto descreve ainda a correlação inversa do ouro com o dólar norte-americano e os Treasuries dos EUA, bem como a sua referência de preço em XAU/USD.
Estabilidade do mercado do ouro e fatores subjacentes
Estamos a assistir a um momento de estabilidade no ouro, que acreditamos ser temporário, atendendo às correntes económicas mais amplas. Esta pausa oferece uma janela para avaliar os fatores que provavelmente irão impulsionar o próximo movimento significativo. O enquadramento fundamental do ouro continua forte, apesar da recente falta de volatilidade.
A perspetiva de taxas de juro mais baixas é um fator importante a moldar a nossa visão sobre os derivados de ouro. Com os mais recentes dados de inflação dos EUA relativos a maio de 2026 a fixarem-se num persistente 2,8%, e com responsáveis da Reserva Federal a sugerirem um potencial corte de juros antes do final do ano, o apelo do ouro enquanto ativo sem rendibilidade está a aumentar. Consideramos que este ambiente é favorável aos preços do ouro daqui em diante.
Um dólar norte-americano mais fraco, que negociou recentemente perto de um mínimo de um ano de 99,5 no índice DXY, constitui um impulso significativo. Em simultâneo, as tensões geopolíticas em curso estão a promover uma procura por ativos de refúgio, um catalisador clássico para o investimento em ouro. Isto reforça a nossa convicção de que os traders devem estar posicionados para risco de subida no metal.
Fluxos institucionais e estratégias com derivados
Estamos também a acompanhar o fluxo institucional, que continua fortemente inclinado para a acumulação. Dados do World Gold Council confirmaram que os bancos centrais mantiveram a forte tendência de compras ao longo do primeiro trimestre de 2026, acrescentando mais de 290 toneladas às reservas globais. Além disso, o mais recente relatório da CFTC mostra que os gestores de fundos aumentaram as suas posições líquidas compradas em futuros de ouro pela terceira semana consecutiva, sugerindo uma convicção crescente.
Tendo em conta este enquadramento, acreditamos que os traders de derivados devem ponderar a constituição de posições altistas. A compra de opções call com preços de exercício moderadamente acima do nível atual do mercado oferece uma forma eficiente em termos de capital de obter exposição à subida, ao mesmo tempo que se define o risco. Para quem tenha uma visão ligeiramente mais conservadora, podem ser utilizados bull call spreads para reduzir o custo inicial da operação.
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