O ouro subiu mais de 1,50% na sessão norte-americana de terça-feira, com o XAU/USD sendo negociado a US$ 4.071, enquanto a continuidade dos ataques com mísseis entre EUA e Irã manteve incertas as perspectivas de cessar-fogo. O metal avançou mesmo com o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA subindo quase 3,5 pontos-base, para 4,628%, e com o Índice do Dólar (DXY) ganhando 0,12%, para 101,11. Os preços do petróleo também avançaram após o Ansar Allah ameaçar ataques à navegação no Mar Vermelho, elevando as preocupações com interrupções no abastecimento de petróleo e adicionando pressão às expectativas de inflação, o que alimentou especulações sobre uma trajetória de juros “mais altos por mais tempo”.
Os dados dos EUA foram escassos, com a média móvel de quatro semanas do ADP Employment Change recuando para 16,5 mil, ante 19,25 mil, antes do dado de Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego de quinta-feira e da reunião do Federal Reserve em 29 de julho. Dados da Prime Terminal apontaram a probabilidade de o Fed manter os juros inalterados na reunião da próxima semana em 78%, enquanto a chance de um aumento em setembro estava em torno de 68%. Do ponto de vista técnico, o ouro negociou perto das máximas de cinco dias em direção a US$ 4.100, com o RSI se aproximando de 50; a resistência fica em torno de US$ 4.125, depois em US$ 4.134 e US$ 4.202, com a média móvel de 50 dias (SMA) em US$ 4.264 mais acima, enquanto os suportes estão em US$ 4.000, depois em US$ 3.959, US$ 3.900 e US$ 3.886. Bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, avaliadas em cerca de US$ 70 bilhões, em 2022.
Demanda por porto seguro e volatilidade geopolítica
Estamos observando um aumento significativo da tensão geopolítica, que está impulsionando a demanda por ativos de proteção e levando o ouro ao nível de US$ 4.071. Diante da escalada dos ataques com mísseis entre EUA e Irã e das ameaças à navegação no Mar Vermelho, esperamos volatilidade intensa tanto em metais preciosos quanto em derivativos de energia. A situação remete a choques históricos de commodities, como a crise de energia de 2022, quando o Brent superou US$ 120, evidenciando o quão rápido temores de oferta podem desestabilizar os mercados globais.
Estratégias de negociação e perspectiva técnica
Como traders de derivativos, devemos considerar estratégias de compra de volatilidade, como straddles ou strangles, para capturar esses movimentos bruscos de preço. A volatilidade implícita nas opções de ouro tende a subir antes da reunião do Federal Reserve em 29 de julho, tornando estratégias de compra de prêmio bastante atrativas. Se os EUA rejeitarem o cessar-fogo proposto de 10 dias e optarem por ação militar, poderemos ver um rompimento rápido que favoreça opções de compra (calls) compradas.
Para traders de futuros, recomendamos monitorar de perto níveis técnicos-chave antes de entrar em apostas direcionais. Precisamos ver o ouro romper a linha de resistência imediata perto de US$ 4.125 para confirmar uma reversão altista sustentável em direção a US$ 4.202. Do lado negativo, uma queda abaixo do suporte psicológico de US$ 4.000 pode desencadear uma rápida aceleração baixista em direção à próxima grande zona de suporte em US$ 3.959.
Apesar da alta do rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA para 4,628% e de um Índice do Dólar mais forte em 101,11, os fluxos de busca por proteção estão, por ora, se sobrepondo a esses ventos contrários tradicionais. Devemos permanecer cautelosos, pois os dados atuais de mercado indicam 78% de chance de o Fed manter os juros inalterados na próxima semana, mas 68% de probabilidade de alta em setembro. A alta do petróleo está aumentando os temores de inflação, o que sugere que devemos fazer hedge de posições compradas em ouro com posições em futuros de juros de curto prazo, para nos proteger contra surpresas mais hawkish na política monetária.
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