O ouro disparou na quarta-feira, com um dólar mais fraco e uma forte queda nos rendimentos de longo prazo dos Treasuries dos EUA ajudando o metal a recuperar a perda da sessão anterior. O XAU/USD era negociado perto de US$ 4.458, com alta de mais de 2,5% no dia. O rendimento do Treasury de 10 anos caiu mais de 5 bps e o de 30 anos recuou quase 9 bps depois que o Tesouro dos EUA afirmou que aumentará o tamanho das recompras de suporte à liquidez para títulos do governo de prazos mais longos. Enquanto isso, o Índice do Dólar (DXY) oscilava perto de 99, em queda de 0,64%, e atingiu o menor nível desde 1º de junho.
As atenções se voltam para a ata do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) da reunião de julho, prevista para 18:00 GMT, com a trajetória de juros do Federal Reserve (Fed) em foco. Desde aquela reunião, leituras mais fracas do mercado de trabalho e da inflação reduziram a probabilidade implícita de alta em setembro para 32%, segundo a ferramenta CME FedWatch. Do ponto de vista técnico, o XAU/USD permaneceu acima da média móvel simples de 100 dias, em US$ 4.381, com o RSI em 63 e o histograma do MACD acima de zero; a resistência estava na banda superior de Bollinger, perto de US$ 4.528, enquanto os suportes eram vistos em US$ 4.381, em torno de US$ 4.222, depois em US$ 4.000 e perto de US$ 3.916.
Estratégias com Derivativos em Meio ao Momentum Altista
Sugerimos que traders de derivativos acompanhem o momentum altista atual, à medida que o ouro mira a resistência em US$ 4.528. Considerando que o metal avançou mais de 2,5% para perto de US$ 4.458, a compra de opções de compra (calls) de curto prazo ou a montagem de bull call spreads apresenta uma relação risco-retorno atrativa. Esse movimento de alta é fortemente sustentado pela queda do Índice do Dólar para uma mínima de vários meses, perto de 99.
Com a divulgação da ata da reunião de julho do FOMC mais tarde hoje, esperamos um aumento da volatilidade no curto prazo. Os traders devem considerar o uso de straddles comprados (long straddles) para capturar oscilações bruscas de preço, especialmente porque o mercado precifica atualmente apenas 32% de chance de alta de juros em setembro. Historicamente, mudanças repentinas nas expectativas de política do Fed têm provocado movimentos rápidos em ativos que não rendem juros, tornando estratégias baseadas em volatilidade altamente atraentes.
Geração de Renda, Riscos Macro e Posicionamento de Longo Prazo
Para estratégias de geração de renda, recomendamos a venda (lançamento) de opções de venda (puts) abaixo do suporte sólido da média móvel simples de 100 dias, em US$ 4.381. Esse piso é reforçado por uma demanda massiva de bancos centrais, já que os setores oficiais globais têm comprado consistentemente mais de 1.000 toneladas métricas de ouro por ano nos últimos anos para diversificar para longe do dólar. Mesmo que ocorra uma correção temporária, essa compra estrutural torna uma queda acentuada abaixo da banda do meio de Bollinger, em US$ 4.222, pouco provável nas próximas semanas.
Também é preciso monitorar a escalada da dívida nacional dos EUA, que já ultrapassou a marca de US$ 35 trilhões e continua a alimentar temores de desvalorização. As tensões geopolíticas persistentes no Oriente Médio trazem riscos constantes de alta para a inflação, o que significa que quaisquer choques súbitos de energia provavelmente direcionarão fluxos de proteção (safe haven) de volta para os metais preciosos. Portanto, manter ativos spreads diagonais altistas de longo prazo ajudará a capturar esses ventos favoráveis macroeconômicos mais amplos.
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