Crescimento dos salários indica mudança de política
Vemos que o número de janeiro, chegando a 3%, é uma aceleração importante e um dado-chave para o Banco do Japão. Essa pressão salarial contínua é o que as autoridades vinham esperando para justificar sair dos juros negativos (quando a taxa básica fica abaixo de zero). Agora, a atenção deve estar na próxima reunião de política em 18–19 de março, que pode trazer uma mudança marcante. Essa normalização da política (voltar gradualmente a juros mais “normais”, com menos estímulos) provavelmente tende a fortalecer o iene, e devemos ajustar o posicionamento para isso. Com a inflação “núcleo” (inflação principal, que desconsidera itens muito voláteis para mostrar a tendência) ainda acima da meta de 2%, o argumento para aumentar os juros está ganhando força. Isso pode levar o par USD/JPY (cotação de dólar em ienes) do nível atual perto de 145 para perto de 140. Consideramos viável, nas próximas semanas, comprar “puts” no USD/JPY (opções que ganham valor se o preço cair) ou “calls” no iene (opções que ganham valor se o iene se valorizar, por exemplo contra o dólar). Um iene mais forte historicamente pesa sobre ações japonesas, pois reduz o valor, em ienes, dos lucros obtidos no exterior por grandes exportadoras. Olhando para 2025, vimos o índice Nikkei 225 recuar com força durante períodos de rápida valorização do iene. Portanto, comprar opções de venda (“puts”) no Nikkei 225 pode servir como proteção (um “seguro” contra quedas) ou como aposta direcionada em uma correção do mercado.Posicionamento para aumento da volatilidade
A possibilidade de o Japão encerrar sua política monetária muito estimulativa de longa data está criando incerteza relevante no mercado. Isso está fazendo a volatilidade implícita (a volatilidade “esperada” pelo mercado, refletida no preço das opções) tanto em pares de moedas com iene quanto no índice Nikkei subir a partir das mínimas de vários anos vistas no ano passado. Traders podem buscar ganhos com isso usando estratégias com opções como “long straddle” (comprar uma opção de compra e uma de venda ao mesmo tempo, com o mesmo vencimento; a estratégia pode lucrar com um movimento grande para qualquer lado). Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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