Efeito Diferido da Inflação
Há preocupação com a possibilidade de efeitos de inflação atrasados devido às tarifas, o que pode dificultar a capacidade do Federal Reserve de cortar as taxas conforme planejado. Esse cenário destaca a importância de monitorar de perto os dados futuros de inflação para orientar as decisões da política econômica. Com os rendimentos de dois anos caindo rapidamente, o mercado está enviando um sinal claro para cortes profundos nas taxas do Federal Reserve. O relatório de empregos de agosto que vimos esta manhã, que mostrou uma desaceleração significativa com apenas 95.000 novos empregos, reforça a visão de que a economia está enfraquecendo. Isso levou o mercado a precificar mais de um ponto percentual em cortes no próximo ano. Estamos olhando para posições longas em contratos futuros de taxas de juros de curto prazo, como aqueles ligados ao SOFR, para aproveitar diretamente a expectativa de taxas mais baixas. À medida que o Fed sinaliza mais facilitação em resposta ao cenário de crescimento fraco, o valor desses contratos deve continuar a subir. Essa é a expressão mais clara da direção atual do mercado. Comprar opções de compra sobre contratos futuros de notas do Tesouro de dois anos é outra estratégia atraente, oferecendo vantagens se os rendimentos continuarem a cair, limitando nosso risco. A memória do aumento acentuado dos rendimentos no Dia da Libertação nos lembra que a volatilidade pode surgir rapidamente. Essa abordagem nos protege de uma reversão súbita.Risco de Pico de Inflação
O principal risco é que as tarifas provoquem um pico de inflação atrasado, amarrando as mãos do Fed. Observamos que a última leitura do núcleo do IPC em agosto permaneceu elevada em 3,4%, o que é preocupante. Portanto, devemos observar os próximos relatórios de inflação com muito cuidado, já que qualquer surpresa positiva poderia desfazer violentamente essas expectativas de cortes nas taxas. Para nos prepararmos para esse risco, podemos usar straddles de opções em torno das datas de liberação de dados de inflação importantes. Essas posições lucrarão com um grande movimento de mercado em qualquer direção, seja uma queda acentuada nos rendimentos devido a uma economia fraca, ou um aumento inesperado da inflação. Olhando para as oscilações do mercado em 2022, sabemos como a narrativa pode mudar rapidamente de medos de crescimento para medos de inflação.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
