Expectativas para a política do Fed
Agora precisamos ajustar as expectativas para a política do Fed nas próximas semanas. A precificação do mercado (como mostram os dados do CME Group, uma bolsa que negocia contratos financeiros) reduziu a probabilidade de um corte de juros em junho de mais de 60% na semana passada para cerca de 35% após este relatório. Com isso, é provável que os contratos futuros de juros de curto prazo (contratos que refletem a taxa de juros esperada no futuro) caiam, porque os investidores passam a esperar um Fed mais rígido (isto é, mais disposto a manter juros altos) por mais tempo. Esse cenário favorece um dólar mais forte. Como vimos em partes do ano passado e em 2025, quando as expectativas de corte de juros foram frustradas, o Índice do Dólar (DXY, um indicador que mede a força do dólar contra uma cesta de moedas) subiu mais de 4% em um trimestre. Vale considerar posições compradas em dólar (apostando na alta), provavelmente por meio de opções de compra (call, um contrato que dá o direito de comprar a um preço definido) no DXY ou em ETFs relacionados (fundos negociados em bolsa, que funcionam como uma “cesta” de ativos), contra moedas de países com bancos centrais mais flexíveis (ou seja, mais propensos a cortar juros). Para as bolsas, esse dado pesa contra, pois juros mais altos por mais tempo reduzem o valor justo das empresas (porque aumentam a taxa usada para trazer lucros futuros para o valor atual). O índice de volatilidade da CBOE (VIX, um termômetro do medo/oscilações esperadas no mercado), que vinha perto de 14, já subiu para 17,5 com esta notícia, mostrando mais incerteza. Investidores podem avaliar a compra de opções de venda (put, um contrato que dá o direito de vender a um preço definido) em índices como S&P 500 e Nasdaq 100 para proteção contra uma possível queda. Com esses fatores ligados entre si, uma estratégia razoável é se posicionar para maior oscilação nos juros e para um dólar mais forte. Considere usar opções de compra no Índice do Dólar para proteção ou até para ajudar a financiar estratégias com opções de venda em setores sensíveis a juros, como tecnologia e imóveis. Isso permite participar do movimento do câmbio e, ao mesmo tempo, reduzir o risco do provável efeito negativo nas ações.Posicionamento e proteção (hedge)
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