Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego foram registrados em 233.000, comparados a uma estimativa de 240.000. Os pedidos da semana anterior foram revisados de 236.000 para 237.000, enquanto a média móvel de quatro semanas desses pedidos está em 241.500, contra uma expectativa de 245.250.
Os pedidos continuados estavam em 1,964 milhão, ligeiramente acima da estimativa de 1,956 milhão, com o número da semana anterior sendo 1,974 milhão. A média móvel de quatro semanas de pedidos continuados atingiu 1,857 milhão, marcando seu nível mais alto desde dezembro de 2021.
A divulgação do relatório de empregos dos EUA, que foi mais forte do que o esperado, eclipsou os dados de pedidos iniciais de auxílio-desemprego. O relatório indicou um aumento de 147.000 na folha de pagamento não agrícola dos EUA, com os empregos privados subindo 74.000 e os empregos no governo aumentando em 73.000, principalmente em níveis estaduais e locais. A taxa de desemprego caiu para 4,1%, de 4,3%.
Após a divulgação, os rendimentos dos títulos dos EUA aumentaram, com o rendimento de 10 anos subindo cerca de 5,9 pontos base para 4,35%. Em resposta, os futuros das ações dos EUA indicaram uma abertura positiva, com o NASDAQ subindo 73 pontos e o índice Dow industrial aumentando 130 pontos.
A essência dos dados atuais reside no contraste entre os pedidos de auxílio-desemprego em queda e um relatório de emprego mais sólido do que o esperado. Embora os pedidos iniciais tenham ficado levemente abaixo da previsão, eles ainda estão próximos o suficiente para sugerir um mercado de trabalho estável. A diferença entre os pedidos reportados e as previsões é marginal—uma variação de 7.000 em pedidos iniciais—e isso importa mais quando sustentada por várias semanas. No entanto, a medida mais reveladora neste relatório pode ser encontrada na média de longo prazo: a média móvel de quatro semanas. Essa linha mais suave aumentou, mas não de forma alarmante, indicando uma leve acumulação de estresse sem muita aceleração.
A persistência observada nos pedidos continuados mostra que as pessoas estão permanecendo desempregadas por um pouco mais de tempo. Isso pode refletir um mercado de trabalho ligeiramente menos dinâmico. O aumento no número de pedidos contínuos para seu nível mais alto em mais de dois anos não deve ser ignorado. Embora a diferença em relação ao consenso não seja grande, a trajetória permanece levemente ascendente. Isso é relevante ao considerar a dinâmica das condições econômicas e como respostas rápidas ou atrasadas podem repercutir nos mercados de risco.
Em contraste, o relatório de emprego trouxe níveis mais robustos de criação de empregos. O aumento de 147.000 na folha de pagamento, embora não excepcional, foi firme o suficiente para reforçar a ideia de que a economia mais ampla ainda não está desacelerando. A contratação privada representou cerca da metade desse aumento, com a maior parte contribuída silenciosamente por posições no governo. Notavelmente, a maior parte veio de entidades locais—um detalhe que sugere que os orçamentos públicos ainda estão apoiando a expansão e não estão se contraindo. A queda na taxa de desemprego para 4,1% acrescenta uma camada de resiliência, especialmente após preocupações com a suavização em relatórios anteriores.
Após a divulgação, os rendimentos dos títulos responderam rapidamente. O movimento nos títulos de 10 anos além de 4,35% reflete a reavaliação do mercado sobre os riscos de política no curto prazo. Os negociantes claramente diminuíram as expectativas de cortes nas taxas, reconhecendo que a força do emprego torna a mudança de orientação menos urgente. Isso foi imediatamente precificado nos futuros e swaps, com ativos sensíveis a taxas se ajustando em minutos. Em geral, a volatilidade da renda fixa aumentou modestamente, embora ainda dentro de faixas bem monitoradas.
Enquanto isso, os futuros de ações subiram. O NASDAQ e o Dow mostraram ganhos razoáveis no pré-mercado, possivelmente em parte devido ao alívio por os dados do trabalho não indicarem um superaquecimento repentino ou uma espiral de salários mais apertada do que o esperado. Dessa perspectiva, os participantes do mercado de ações parecem tratar a dinâmica dos empregos como um aspecto positivo de curto prazo, pelo menos por enquanto.
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