Insights do Leilão de TIPS de 10 Anos
Os EUA reabriram títulos do Tesouro protegidos contra a inflação (TIPS) com prazo de 9 anos e 10 meses e os venderam com um rendimento de 1,734% mais inflação. Esse rendimento reflete uma alteração em relação ao leilão anterior, que registrou um rendimento de 1,985%. Houve um grande excesso de 4,6 pontos base devido a tendências recentes no mercado de TIPS. A razão entre lances e coberturas ficou em 2,020x, mais baixa que a média de 2,36x dos últimos seis leilões. O leilão de TIPS de 10 anos mostrou alguma fraqueza imediata, encerrando com um grande excesso de 4,6 pontos base. A baixa razão entre lances e coberturas, de apenas 2,02x em comparação com a média recente de 2,36x, indica que os compradores estavam hesitantes nesse nível. Isso sugere que o mercado pode ter se antecipado após a recente alta. No entanto, precisamos focar nos próximos passos prováveis do Federal Reserve, uma vez que o mercado agora está avaliando uma alta probabilidade de corte nas taxas antes do final do ano. O último relatório de empregos de agosto mostrou uma desaceleração nas contratações, com apenas 98.000 vagas, e o índice de preços ao consumidor (CPI) da semana passada confirmou que a inflação básica caiu para 3,1%, seu nível mais baixo desde 2023. Esses dados apoiam a ideia de que o Fed logo fará uma mudança, o que reduziria significativamente os rendimentos reais. Para nós, isso é um sinal para considerar negociações que lucrem com a queda dos rendimentos reais nas próximas semanas. Comprar opções de compra em futuros de taxas de juros ou em um ETF focado em TIPS oferece uma aposta alavancada nessa situação. Isso permite uma forma de risco definido para se posicionar para uma mudança mais branda do banco central.Observando a Taxa de Inflação de Equilíbrio
Devemos também observar a taxa de inflação de equilíbrio, que está atualmente em cerca de 2,4% para 10 anos. Se o Fed fizer cortes devido à desaceleração do crescimento, as expectativas de inflação podem cair, criando correntes complexas para os TIPS. O importante é que os dados recentes fracos do leilão apresentam um ponto de entrada tático antes que o mercado precifique totalmente o próximo ciclo de alívio. Esta situação se assemelha ao que vimos no final de 2018, quando o mercado antecipou corretamente o fim do ciclo de aumento do Fed antes que fosse óbvio. Estar posicionado em negociações de duração naquela época foi muito lucrativo. A configuração atual, com dados enfraquecendo após um período de altas taxas, sugere que uma oportunidade semelhante agora está em jogo.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
