Política de Singapura já foi apertada
Singapura é descrita como já tendo apertado a política econômica por meio da banda do SGD NEER (faixa em que o governo permite que o dólar de Singapura se mova contra uma cesta de moedas de parceiros comerciais). A política fiscal (medidas do governo via gastos e impostos) deve agir primeiro em vários mercados antes de novos apertos monetários (medidas do banco central, como elevar juros). Se os preços de energia continuarem altos, espera-se que Filipinas e Vietnã liderem as altas de juros. Indonésia e Malásia ficam em um grupo intermediário, enquanto Tailândia e Índia devem apertar mais devagar. Com os contratos futuros do Brent (acordos para comprar/vender petróleo no futuro) se mantendo perto de US$ 95 por barril neste mês, vemos o dilema conhecido da pressão inflacionária vinda da energia sobre os bancos centrais da região. Isso força uma escolha entre controlar a alta de preços e apoiar o crescimento econômico. A forma como cada país reage pode gerar oportunidades diferentes para operar moedas regionais e juros. Para movimentos mais agressivos, estamos de olho em Filipinas e Vietnã. Depois de a inflação filipina de março de 2026 ter vindo forte em 4,8%, e com o PIB (Produto Interno Bruto, a soma do que o país produz) do 1º trimestre do Vietnã avançando 6,5%, aumenta a pressão para que seus bancos centrais ajam primeiro. Operadores podem se posicionar para possíveis altas de juros, o que pode fortalecer o peso filipino e o dong vietnamita por meio de contratos a termo de câmbio (acordos para trocar moedas por um preço fixado para uma data futura) ou opções (contratos que dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender por um preço definido).Tailândia e Índia apertam mais devagar
Indonésia e Malásia adotam uma postura mais equilibrada, divididas entre controlar a inflação e proteger suas economias. Suas moedas, a rupia e o ringgit, podem ter volatilidade (oscilações fortes de preço) conforme o mercado avalia os próximos passos dos bancos centrais, como na pressão vista no ciclo de alta de juros do Fed em 2022 (o Fed é o banco central dos EUA). Essa incerteza pode ser melhor operada com estratégias de opções que ganham com oscilações de preço, em vez de apostar em uma direção. Em contraste, esperamos que Tailândia e Índia sejam as últimas a apertar a política. Com as chegadas de turistas na Tailândia ainda 15% abaixo dos níveis anteriores a 2020 e a inflação mais recente da Índia em 5,2% ainda dentro da faixa de tolerância do banco central, é improvável que elevem juros em breve. Isso sugere que os futuros de juros (contratos que refletem expectativas para taxas de juros no futuro) desses países devem ter desempenho inferior aos de países mais “duros” (hawkish: mais inclinados a subir juros para conter a inflação). Singapura já agiu ao recentrar para cima sua banda de política cambial no fim de 2025. Esse movimento antecipado sugere que o dólar de Singapura deve ficar relativamente estável contra sua cesta de parceiros comerciais. Para operadores, isso torna o SGD uma possível “âncora” ou moeda de financiamento (moeda usada para tomar dinheiro barato e aplicar em ativos mais arriscados) em operações contra pares regionais mais voláteis. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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